Analyse de marché – 14 mai 2025

Remarque : Ceci est du matériel marketing.
Analyse de marché – 14 mai 2025

Moteurs et catalyseurs du marché
• Actions : les tensions entre les États-Unis et la Chine s’apaisent ; le Nasdaq progresse ; les fabricants de puces surperforment ; le Dow plombé par les valeurs de la santé
• Volatilité : les contrats à terme sur le VIX augmentent malgré la hausse des actions ; le VVIX progresse, signalant une volatilité potentielle à venir
• Actifs numériques : le Bitcoin se consolide au-dessus de 100 000 USD ; l’Ethereum bondit ; les actions crypto enregistrent une forte hausse
• Marché Obligatoire : le rendement du 10 ans américain atteint 4,5 % dans un contexte de sentiment de risque positif généralisé
• Devises : le dollar américain recule avec un CPI plus faible et un appétit pour le risque accru
• Matières premières : le pétrole marque une pause après quatre jours de hausse ; l’attrait refuge de l’or s’estompe
• Événements macroéconomiques : publication du CPI (définitif) d’avril en Allemagne, Suède et Espagne

Données et actualités macroéconomiques

• Le CPI global et sous-jacent des États-Unis pour avril est ressorti en dessous des prévisions à 0,2 % en variation mensuelle contre 0,3 % attendu. Les prix des vêtements et des voitures neuves indiquent que les entreprises n’ont pas encore répercuté les coûts des droits de douane sur les consommateurs.
• Donald Trump et Mohammed ben Salmane, prince héritier d’Arabie Saoudite, ont annoncé un engagement total de 1 000 milliards USD d’investissements aux États-Unis, bien que seuls 300 milliards USD aient été signés lors de la conférence de Riyad. Par ailleurs, un protocole d’accord de 9 milliards USD sur les minerais a été signé entre les États-Unis et l’Arabie Saoudite pour contrer l’influence de la Chine.
• Les États-Unis envisagent d’autoriser les Émirats Arabes Unis à acheter plus d’un million de puces Nvidia avancées, tandis que l’Arabie Saoudite collabore avec Nvidia pour établir des usines d’IA équipées de 6 000 GPU Blackwell, soulignant des avancées majeures dans le domaine.
• JPMorgan Chase & Co. a relevé ses prévisions de croissance américaine après un accord commercial temporaire entre les États-Unis et la Chine, abandonnant son scénario de récession pour 2025. Michael Feroli, économiste en chef pour les États-Unis, a précisé que l’allègement des droits de douane réduit le risque de récession cette année, tout en le maintenant sous les 50 %.

Principaux événements macroéconomiques (heures GMT)

06h00 – CPI d’avril en Allemagne (définitif)
14h30 – Rapport hebdomadaire de l’EIA sur les stocks de pétrole et de carburant
Durant la journée : Rapport mensuel de l’OPEP sur le marché pétrolier

Trimestrali
• Aujourd’hui : Tencent, Cisco Systems, Sony
• Jeudi : Walmart, Deutsche Telekom, Allianz, Mitsubishi Financial, Deere, Applied Materials
• Vendredi : Richemont
Pour toutes les données macro, les résultats et les dividendes, consultez le calendrier de Saxo.

Actions
• États-Unis : les actions américaines ont poursuivi leur progression mardi, portées par l’apaisement des tensions sino-américaines et des données d’inflation inférieures aux attentes. Le S&P 500 a gagné 0,72 %, le Nasdaq a bondi de 1,58 %, réalisant une cinquième séance consécutive de hausse. Les fabricants de puces ont mené la hausse : Nvidia +5,6 % grâce à un accord majeur avec l’Arabie Saoudite sur l’IA, entraînant AMD et Broadcom (+4 %). En revanche, le Dow a chuté de 0,64 %, plombé par UnitedHealth (-17,8 %) après le départ de son PDG. Coinbase s’est envolé de 24 % après son entrée dans le S&P 500.
• Europe : les actions européennes sont restées bien orientées mardi grâce à la trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine. Le STOXX 50 a progressé de 0,4 % et le STOXX 600 est resté stable. Les constructeurs automobiles ont surperformé : Volkswagen, BMW et Stellantis en hausse de 3 % à 4,5 %. Siemens et Airbus ont aussi progressé (+1,5 %). Munich Re a chuté de 4,5 % après des pertes liées aux incendies de forêt. Le DAX allemand a gagné 0,31 %, soutenu par un indice ZEW meilleur que prévu.
• Royaume-Uni : le FTSE 100 est resté quasi inchangé (-0,02 %) après une récente série de gains. Entain a bondi de 6 % grâce à une recommandation d’achat de UBS. AstraZeneca (-0,8 %), HSBC (-0,4 %) et Unilever (-1,4 %) ont pesé sur l’indice. Le chômage est monté à 4,5 %, renforçant la probabilité d’une baisse des taux par la Banque d’Angleterre.
• Asie : marchés contrastés mercredi après de forts gains récents. Le Nikkei japonais a perdu 0,8 % en raison de l’appréciation du yen et de la perspective d’une hausse des taux. Le Hang Seng de Hong Kong a progressé de 1,84 %, soutenu par la tech avant les résultats. Le KOSPI sud-coréen a également gagné grâce à Samsung et SK Hynix. Les marchés chinois sont restés prudents malgré l’optimisme sur le commerce sino-américain.

Volatilité
Le VIX a terminé en léger recul à 18,22 (-0,9 %) malgré la hausse du SPX. Cependant, les contrats à terme VIX ont fortement progressé ce matin (+5,22 %), indiquant une vigilance accrue. Le VVIX a augmenté de 4,16 %, signalant que les investisseurs anticipent une possible volatilité à venir.

Actifs numériques
Le Bitcoin s’est stabilisé autour de 103 700 USD après une forte poussée au-dessus des 100 000 USD grâce à l’apaisement des tensions macroéconomiques et à des flux institutionnels soutenus. L’Ethereum a bondi brièvement de 10 %, signalant un retour de la dynamique haussière sur les principales altcoins. Les valeurs crypto ont également flambé : Coinbase +24 % grâce à son entrée dans le S&P 500, MicroStrategy +4 % grâce à la solidité du Bitcoin.

Marché Obligatoire
Les rendements des obligations américaines ont continué à grimper mardi dans un contexte de sentiment de risque généralisé après la suspension temporaire des droits de douane US-Chine. Le 10 ans US a atteint 4,50 %. Les rendements à 2 ans ont aussi progressé (4,02 %) après un CPI plus faible qui a réduit les attentes de baisse des taux.

Matières premières
• Le Brent évolue légèrement sous les 66 USD après quatre jours de hausse soutenue par la trêve commerciale US-Chine et les propos de Trump sur une pression maximale sur les exportations énergétiques iraniennes. L’API a rapporté une hausse des stocks US de 4,29 millions de barils la semaine dernière. Publication aujourd’hui du rapport mensuel de l’OPEP.
• L’or a perdu son attrait refuge pendant la session asiatique en raison de la forte progression des actions et d’un CPI plus faible. Les niveaux clés de support sont à 3 200 USD puis 3 165 USD.
• Le cacao a bondi de 10 % mardi à près de 10 000 USD/tonne à cause des inquiétudes sur la qualité et la taille de la récolte intermédiaire en Côte d’Ivoire. Le sucre brut a progressé de 3,3 % à New York, les coûts élevés du carburant laissant supposer une production accrue d’éthanol au détriment du sucre.

Devises
• Le dollar américain s’est affaibli hier, effaçant une partie de ses gains de lundi liés à la trêve commerciale. Les cambistes ont favorisé les devises sensibles au risque : la couronne suédoise et la couronne norvégienne ont mené les gains en Europe.
• Aux États-Unis, les données clés cette semaine incluent le CPI d’avril aujourd’hui et les ventes au détail d’avril jeudi.