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Nasdaqが12%上昇した日が長期投資について私たちに教えてくれること
概況
チャル・チャナナ
チーフ・インベストメント・ストラテジスト
重要なポイント:
- 市場は急速に動き、最高の日を逃すだけで、長期的なリターンが大幅に減少する可能性があります。水曜日のような強い上昇の日が1日でも、（投資を続けていればポートフォリオのリターンに）大きな違いを生むことがあり得ます。
- 最近の反発は心強いですが、長続きしないかもしれません。 貿易摩擦、インフレ懸念、FRBの政策は、依然として主要な逆風となっています。
- 市場のタイミングを計ろうとすることはリスクを伴い、しばしば逆効果になります。長期投資家は、不確実性の中で投資を続けることで、より良いサービスを受けることができます。
ついに実現しました。 何週間にもわたる容赦ない真っ赤な（マイナスを示す）画面と投資家の神経が衰えた後、ウォール街は大きな安堵感を得ました。Nasdaqは1日で12%急騰しました。S&P500は10%近く上昇しました。ボロボロになったDowでさえ、7.9%のカムバックを見せました。
テクノロジーセクターは誰もが認めるリーダー（値上がり率上位の業種）で、Nvidiaは19%、Teslaは23%、Appleは15%上昇しました。この上昇は、米国投資家が貿易摩擦の激化によるより深刻な経済的打撃に備えていた中、報復措置を発表していなかった国に対して、最も厳しい新関税の90日間の一時停止を発表したトランプ大統領による驚きの政策の転換を受けた反応でした。
しかし、ニュースの見出しを超えて、昨日の上昇は力強いメッセージを我々に送りました:これが投資を続けることが重要である理由です。
最高の日を逃すと、大きな代償を払うことになります
市場のタイミングを計ることは理論的には良さそうに聞こえます。実際にはどうなのでしょう？実は、市場のタイミングを計ることは信じられないほど難しいことです。相場の下降期に売却することで、当面の資本を保護することができますが、長期的なリターンをもたらす正確な日を逃すリスクがあります。
歴史的に見ると、毎年市場が好調な日はほんの一握りで、長期的なリターンの大部分を占めています。それらを見逃すと、ポートフォリオのパフォーマンスが大幅に低下する可能性があります。
例えば、今週初めに「ボラティリティが下がるのを待つ」ために売ったとしましょう。それは完全に理解できますが、それは歴史上最も強力な1日の上昇の一つを（投資せずに）見逃すことを意味していたでしょう。
なぜこの日が何よりも重要だったのか
はい、（相場上昇の）ニュースは重要でした。しかし、より大きな話は、このような種類の日が投資について私たちに教えてくれることです:このような日から利益を得るためには、市場にいる必要があります。
下のJPMorganのチャートは、20年以上に渡る期間であっても、重要な数日を逃すことによる大きなコストを示しています。
出所: JP Morgan Asset Management
- 期間中ずっと完全に投資を続けた場合、その 10,000 ドルは 71,750 ドル (年間収益 10.4%) に増加しました。
- 最も相場が上昇した日の10日だけを逃しましたか?同期間中のあなたのポートフォリオのリターンは32,871ドルに下がりました。
- 最も相場が上昇した日の30日を逃しましたか?同期間中のあなたのポートフォリオのリターンは12,948ドルでかろうじてプラスとなりました。
- 最も相場が上昇した日の60日を逃しましたか?あなたはお金を失い、わずか4,712ドル(-3.7%)で投資期間を終えました。
これらの「最高の日」の多くは、最悪の日の直後に訪れます。 ちょうど水曜日のように。
関税、テクノロジー、方向転換
米国と中国の間の関税がエスカレートしたため、市場は数週間にわたって圧力にさらされています。特にテクノロジーセクターは、その暴落の逆境を我慢強く耐え忍んでいました。しかし、水曜日の急騰は、市場のセンチメントがいかに早く変化するかを示しました。投資家にとっては、不確実性が無くなることが必要だったのではなく、悪いニュースが少し減ることが必要だったのです。
そして、ここにどんでん返しがあります:トランプ大統領はまた、同じ日に中国に対して125%の急な関税を発表しました。ですから、リスクは残っており、この上昇は短命に終わるかもしれません。
しかし、市場はネガティブな局面を乗り越え、進展の兆しを捉えました。このようにして、悪いニュースの霧の中で、そして進展の兆しを期待する人がほとんどいなくなったときに、静かにボトムが形成されるのです。
投資家は今何をすべきか?
貿易摩擦は依然として高く、インフレリスクは残っており、FRBは利下げを急いでいません。
しかし、複数年の視点から投資しているなら、今週は思い出させてくれました:落ち着いて、一貫性を保ち、自分の投資哲学に忠実であることは、これまで以上に重要です。底値のタイミングを計る必要はなく、それが起こったときに投資し続けているだけでいいのです。
次の戦略を検討してください。
- 分散投資を維持:昨日の上昇は広範でしたが、テクノロジーが道を切り開きました。グロース、バリュー、ディフェンシブの各セクターを組み合わせて投資を維持することで、市場を牽引する主要な銘柄が動いたときに投資に参加することができます。
- 時間軸を見直す: 投資を数日ではなく数年行うのであれば、短期的なボラティリティによって計画が狂うことはありません。
- ボラティリティを有利に活用する:アクティブ投資家にとって、相場の揺れ戻し局面は質の高い銘柄をポートフォリオに追加する良い機会です。
- ドルコスト平均法を考える:特にボラティリティが高い時期には、徐々にポジションを増やしていくことで、最高値での買いを避け、下落して割安になった状態から利益を得ることができます。
- 市場に反応して動くのではなく、常に進んで情報を入手する:ニュースの見出しは市場を急速に動かしますが、あなたの戦略に関しては、ニュースにより市場が動くサイクルよりも長く続くように構築する必要があります。