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ウォーレン・バフェット（Warren Buffett）氏の第1四半期ポートフォリオの変化:金融セクターはさらに縮小、アップルは保有、現金は3,480億ドルに達する
株式
チャル・チャナナ
チーフ・インベストメント・ストラテジスト
重要なポイント:
バフェット氏は2025年第1四半期に新たな銘柄選択を行わなかったものの、プール（Pool Corp）(+145%)とコンステレーション・ブランズ（Constellation Brands）(+114%)のポジションを倍増させ、価格決定力を持つ消費者主導のビジネスに対する確信を示しています。
シティグループ（Citigroup）とヌー・ホールディングス（Nu Holdings）は完全に売却し、バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）とキャピタル・ワン・ファイナンシャル（Capital One）の株式はさらに削減し、数四半期にわたる金融セクターへの投資配分の縮小を継続しました。
現金保有額は3,480億ドルに達し、これも過去最高を記録し、バジェット氏が不確実なバリュエーションの中で忍耐力と流動性を好むことを浮き彫りにしています
ウォーレン・バフェット氏率いるバークシャー・ハサウェイは、2025年第1四半期の13F報告書を発表し、同社の最近の投資配分の調整を特徴づけるテーマの継続が明らかになりました。つまり、金融セクターの慎重な売り、消費者向けビジネスへの着実な確信、そして増え続ける現金準備金を急いで投資に充てようという緊急性はほとんど感じられませんでした。
今四半期は新規株式の発行はありませんでしたが、同社はいくつかの既存のポジションで大幅な増加を行い、特にプール（Pool Corporation）とコンステレーション・ブランズ（Constellation Brands）の株式を倍増させました。一方、シティグループ（Citigroup）とヌー・ホールディングス（Nu Holdings）から完全に撤退し、バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）やキャピタル・ワン・ファイナンシャル（Capital One）などの他の金融セクターの企業の銘柄への配分も削減しました。
市場のボラティリティが高まっているにもかかわらず、バフェット氏はバークシャー社の最大の持ち株であるアップル(Apple）を2四半期連続で据え置きました。5月初旬のバークシャー社の年次総会で、バフェット氏はアップル(Apple）のビジネスモデルとそのCEOであるティム・クック（Tim Cook）氏に対する彼の賞賛を再確認しました。
バークシャー社はまた、SEC（米国証券取引委員会）に機密に関する請求を提出し、少なくとも1つの非公開株式(おそらく商業または工業部門)でポジションを構築していることを示しましたが、同非公開株式への配分については10億ドルから20億ドルの価値があると推定されています。
主な動き:バフェット氏が追加、削減、完全売却したもの
追加と新規購入:
重要なポイント:
バフェット氏は2025年第1四半期に新たな銘柄選択を行わなかったものの、プール（Pool Corp）(+145%)とコンステレーション・ブランズ（Constellation Brands）(+114%)のポジションを倍増させ、価格決定力を持つ消費者主導のビジネスに対する確信を示しています。
シティグループ（Citigroup）とヌー・ホールディングス（Nu Holdings）は完全に売却し、バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）とキャピタル・ワン・ファイナンシャル（Capital One）の株式はさらに削減し、数四半期にわたる金融セクターへの投資配分の縮小を継続しました。
現金保有額は3,480億ドルに達し、これも過去最高を記録し、バジェット氏が不確実なバリュエーションの中で忍耐力と流動性を好むことを浮き彫りにしています
ウォーレン・バフェット氏率いるバークシャー・ハサウェイは、2025年第1四半期の13F報告書を発表し、同社の最近の投資配分の調整を特徴づけるテーマの継続が明らかになりました。つまり、金融セクターの慎重な売り、消費者向けビジネスへの着実な確信、そして増え続ける現金準備金を急いで投資に充てようという緊急性はほとんど感じられませんでした。
今四半期は新規株式の発行はありませんでしたが、同社はいくつかの既存のポジションで大幅な増加を行い、特にプール（Pool Corporation）とコンステレーション・ブランズ（Constellation Brands）の株式を倍増させました。一方、シティグループ（Citigroup）とヌー・ホールディングス（Nu Holdings）から完全に撤退し、バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）やキャピタル・ワン・ファイナンシャル（Capital One）などの他の金融セクターの企業の銘柄への配分も削減しました。
市場のボラティリティが高まっているにもかかわらず、バフェット氏はバークシャー社の最大の持ち株であるアップル(Apple）を2四半期連続で据え置きました。5月初旬のバークシャー社の年次総会で、バフェット氏はアップル(Apple）のビジネスモデルとそのCEOであるティム・クック（Tim Cook）氏に対する彼の賞賛を再確認しました。
バークシャー社はまた、SEC（米国証券取引委員会）に機密に関する請求を提出し、少なくとも1つの非公開株式(おそらく商業または工業部門)でポジションを構築していることを示しましたが、同非公開株式への配分については10億ドルから20億ドルの価値があると推定されています。
主な動き:バフェット氏が追加、削減、完全売却したもの
追加と新規購入:
注目すべき強調点:
- プール（Pool Corp）とコンステレーション・ブランズ（Constellation Brands）は最も大きな増加率を示し、同氏の消費者および住宅関連の銘柄に対する新たな確信を示しています。
- エネルギーとテクノロジーインフラのセクターでの保有銘柄(オキシデンタル・ペトロリアム（Occidental）とベリサイン（Verisign）)は引き続き上昇し、ポートフォリオの長期的なテーマを強化しました。
削減と完全売却:
注目すべき強調点:
- シティグループ（Citigroup）とヌー・ホールディングス（Nu Holdings ）は完全に売られ、金融セクターとリスクの高い新興市場からの撤退を継続しました。
- 長年上位保有銘柄の座にあったバンク・オブ・アメリカ（Bank of America）を、2024年に大幅に削減した後、さらに第１四半期に7%削減しました。
2025年第1四半期の主なポイント:
1. 現金の積み重なりが過去最高の3,480億ドルを記録
バークシャー社の現金と米国債（米国財務省証券、トレジャリー・ビル）の保有残高は再び増加して3480億ドルに達し、バフェット氏がバリュエーションの高い市場で資産を追いかけることに消極的であることを強調されています。米国債利回りが高止まりする中、バークシャー社は将来の機会に備えて流動性を確保しながら、多額の受動的なインカムを集めています。
2. アップル（Apple）のポジションに変化なし
バークシャー社はアップル（Apple）への3億株の投資ポジションを維持し、現在、その価値は666億ドルと評価されています。バークシャー社の5月2日の年次総会で、バフェット氏はアップル（Apple）のCEOであるティム・クック氏を称賛し、アップル（Apple）は「我々が所有するどのビジネスよりも優れたビジネス」であると繰り返し述べました。同株式は、バークシャー社のポートフォリオの最大の単一保有株であり続けています。
3. プール（Pool Corp）とコンステレーション・ブランズ（Constellation Brands）を倍増
バークシャーは、プール（Pool Corp）の株式を145%、コンステレーション・ブランズ（Constellation Brands）の株式を114%と劇的に増やし、持続的な需要と価格決定力を持つ消費者および住宅関連の名前を倍増させました。これらの動きは、市場全体のバリュエーションが高止まりしているにもかかわらず、一部の成長ポケットに対する自信を反映しています。
4. 金融セクターへの配分については、引き続き削減が予想される
同社はシティグループ（Citigroup）とヌー・ホールディングス（Nu Holdings）から撤退し、他のいくつかの金融セクターでの保有株式を削減しました。メッセージは明確です:バークシャー社は、特に信用（クレジット）、景気循環、マクロ経済におけるリスクに関連する銘柄について、より慎重になっています。
5. 非公開株式に関する報告は、新たな投資対象を示唆
バークシャー社は、SECに対して、少なくとも1つの株式ポジションについて公開を差し控えるという機密の要求を提出しました。第1四半期報告書の10-Qフォームの見積もりに基づくと、同株式の評価額はおそらく10億ドルから20億ドルの間であり、バークシャー社の「商業および産業（commercial and industrial）」セグメントに分類される可能性があります。このアプローチは、チャブ（Chubb）への投資配分で隠れたポジションを築いた過去の戦略を反映しています。
まとめ:バフェット氏の2025年の市場見通し
- 忍耐力が鍵:3,480億ドルの現金を持つバフェット氏は、割高なバリュエーションを追い求めるのではなく、魅力的でスケールの大きな投資機会を待ち続けています。
- 選択的な銘柄の購入:プール（Pool Corp）、コンステレーション・ブランズ（Constellation Brands）、ドミノ・ピザ（Domino’s Pizza）の投資配分の増加は、バフェット氏が依然としてこれらの銘柄への投資を増やす意思があることを示唆していますが、それは確信度の高い銘柄に限られます。
- 金融セクターに対する継続的な警戒:バークシャー社は、銀行セクターへのエクスポージャーを徐々に減らしており、同セクターでのリスク/リターンの動態に対する懸念が高まっていることを示しています。
- 品質へのコミットメント:アップル（Apple）は依然としてバークシャー社のポートフォリオの基盤となっており、配当金を支払う現金を生み出すビジネスが同社の最上位保有銘柄としての地位を支配しています。
バフェット氏が保有する銘柄の厳選された銘柄リストをご覧になり、バークシャー社が引き続き支援している企業と同社のポートフォリオとの利害の一致をどのように図っているのかについて確認してみてください。