AI 2.0 je tu: Výsledky Nvidie posilují důvody pro dlouhodobou expozici

Klíčové body:

• Výsledky Nvidie a její dlouhodobá vize znovu oživily příběh o umělé inteligenci, což signalizuje příchod umělé inteligence 2.0 poháněné rozumovou a agentní umělou inteligencí spolu s rostoucí poptávkou ze strany států.
• Investiční příležitosti do AI se rozšiřují i mimo společnost Nvidia, přičemž se objevují "dodavatelé druhého řádu" v oblasti polovodičů, datové infrastruktury, podnikového softwaru, kybernetické bezpečnosti a suverénních systémů AI.
• Mezi hlavní rizika patří geopolitická nejistota, vysoké ocenění a rostoucí konkurence, zejména ze strany alternativních dodavatelů čipů a snahy jednotlivých států o vybudování soběstačných ekosystémů umělé inteligence.

Poznámka: Tento obsah je marketingový materiál.

Poslední výsledky Nvidie nebyly jen silným čtvrtletím - byly strategickým bodem zlomu pro AI. Navzdory odpisu zásob v hodnotě 4,5 miliard USD v souvislosti s Čínou vykázala společnost meziroční nárůst tržeb o 69 % a představila odvážnou vizi pro ekonomiku umělé inteligence.

Důležitější je, že generální ředitel Jensen Huang představil architekturu toho, co nazývá další fází AI revoluce. Pro investory to není jen o jedné akcii. Je to signál, že umělá inteligence vstupuje do hlubší a strukturálnější fáze - a příležitostí je stále dostatek.

Zatímco Nvidia zůstává hlavní hnací silou poptávky po infrastruktuře umělé inteligence, vydařené čtvrtletí této společnosti zvyšuje očekávání i pro "dodavatele druhého řádu" - firmy, které dodávají, podporují nebo rozšiřují nasazení a využití umělé inteligence.

Plán AI 2.0 společnosti Nvidia

Huang identifikoval několik klíčových faktorů, které budou v příští dekádě určovat poptávku po umělé inteligenci:

1. Rozumová umělá inteligence

Umělá inteligence se vyvíjí od generování výstupů k provádění vícekrokové logiky a rozhodování. Architektura Blackwell od Nvidie je pro tuto změnu navržena a disponuje větší pamětí a rychlejšími výpočty přizpůsobenými složitým využitím.

2. "Agentní" umělá inteligence

Huang toto označil za převratnou změnu. Agentní umělá inteligence označuje autonomní systémy, které mohou plánovat, jednat a iterovat samy o sobě - a přechází od asistence k iniciativě. To představuje výrazný nárůst výpočetní náročnosti.

3. Podniková umělá inteligence

Podniky integrují umělou inteligenci do svých hlavních činností - od logistiky a financí až po zdravotnictví - a mění ji v dlouhodobý cyklus kapitálových výdajů.

4. Robotika, průmyslová AI a automatizace výroby

Inteligence založená na AI se nyní začleňuje do výroby - od prediktivní údržby po robotické pracovní postupy - a zvyšuje poptávku po edge computingu a analytice v reálném čase.

5. Výstavba suverénní umělé inteligence

Poptávka po umělé inteligenci se již neomezuje pouze na hyperskalátory. Vlády, telekomunikace a regionální poskytovatelé cloudových služeb budují suverénní infrastrukturu, čímž diverzifikují poptávku i nasazení.

Investiční témata a širší důsledky

Ačkoli Nvidia zůstává epicentrem, boom umělé inteligence se rozšiřuje - a s ním i soubor investičních příležitostí:

Polovodiče a infrastruktura čipů

S tím, jak se modely umělé inteligence stávají složitějšími a rozšířenějšími, roste poptávka nejen po výpočetním výkonu, ale také po okolním ekosystému čipů.

• Advanced Micro Devices (AMD) a Broadcom jsou klíčovými alternativami společnosti Nvidia, které poskytují akcelerátory AI a síťové čipy.
• Technologie Marvell podporuje datový tok AI pomocí vysokorychlostního propojení a vlastního křemíku.
• TSMC a ASML zůstávají základními hráči při výrobě čipů nové generace pro umělou inteligenci, které pohánějí jak společnost Nvidia, tak její konkurenty.
• Zároveň čínští technologičtí giganti Alibaba, Tencent a Baidu údajně testují alternativy k hardwaru Nvidia - včetně vlastních řešení a polovodičů AI od Huawei Technologies. To podtrhuje rostoucí tendenci k soběstačnosti Číny v oblasti umělé inteligence, což má dopad jak na globální poptávku po čipech, tak na geopolitickou dynamiku.

Datová centra a energetická infrastruktura

Trénování a využívání umělé inteligence vyžadují obrovskou energetickou a hardwarovou infrastrukturu. To vytváří příznivý vítr pro společnosti, které umožňují fyzické rozšiřování datových center.

• Super Micro Computer (SMCI) staví servery optimalizované pro umělou inteligenci s využitím grafických procesorů Nvidia a může těžit z nejrůznějších projektů.
• Vertiv Holdings poskytuje chladicí a napájecí infrastrukturu pro datová centra s umělou inteligencí - což je s rostoucí hustotou výpočetní techniky nezbytný článek.

Software a automatizace podniku

Vzestup agentní umělé inteligence a zavádění umělé inteligence v podnicích zvyšuje poptávku po softwaru, který orchestruje, zabezpečuje a spravuje inteligentní pracovní postupy.

• Palantir (PLTR) podporuje datovou inteligenci a zavádění modelů ve státní správě a u podnikových klientů.
• ServiceNow (NOW) rozšiřuje svou působnost v oblasti umělé inteligence prostřednictvím automatizace pracovních postupů pro velké podniky.

Kybernetická bezpečnost

S rostoucím rozšířením umělé inteligence se zvyšují i rizika, takže kybernetická bezpečnost je důležitým faktorem další fáze růstu. Od zabezpečení AI modelů až po ochranu suverénních datových zásobníků - toto odvětví je stále důležitější.

• CrowdStrike (CRWD) a Palo Alto Networks (PANW) nabízejí bezpečnostní platformy nové generace přizpůsobené pro prostředí cloudu a umělé inteligence.
• Zscaler (ZS) poskytuje zabezpečený přístup pro distribuované pracovní zátěže AI a hraniční nasazení.

Suverénní infrastruktura umělé inteligence

S tím, jak se země stále více snaží o nezávislost na datech a vedoucí postavení v oblasti umělé inteligence, stává se infrastruktura pro umělou inteligenci významným investičním tématem. Vlády a regionální poskytovatelé cloudových služeb budují bezpečné a lokalizované systémy na podporu národní bezpečnosti, výzkumu a cílů průmyslové politiky. Bank of America odhaduje, že v blízké budoucnosti by státní AI mohla představovat 15 % ročních globálních výdajů na infrastrukturu AI, což představuje příležitost ve výši 50 miliard USD ročně. Tento posun podporuje poptávku po bezpečné a lokalizované infrastruktuře.

• Dell Technologies (DELL) získala významnou zakázku na vybudování superpočítače nové generace NERSC-10 amerického ministerstva energetiky, který bude využívat platformu Vera Rubin společnosti Nvidia. Rozšiřuje také kapacity státní umělé inteligence v celé oblasti Blízkého východu a Afriky.
• Oracle (ORCL) stále více prezentuje svou Oracle Cloud Infrastructure (OCI) jako bezpečnou a kompatibilní platformu pro umělou inteligenci pro regulované a suverénní případy použití a získává si přízeň vlád a velkých podniků, které usilují o rezidenci dat.
• Cisco Systems (CSCO) spolupracuje s vládami Středního východu na poskytování bezpečné cloudové infrastruktury pro umělou inteligenci a stává se tak tichým, ale významným hráčem na poli suverénní umělé inteligence.

Rizika, která je třeba sledovat

• Geopolitická nejistota: Kontroly vývozu, zejména v Číně, mohou nadále narušovat dodavatelské řetězce a přístup na klíčové trhy.
• Tlak na valuace: Lídři v AI jsou oceněni za dokonalost. Jakýkoli náznak ustálení poptávky nebo zpoždění v přijímání by mohl vyvolat volatilitu.
• Rostoucí konkurence: Zatímco Nvidia vede, AMD a vlastní křemík (např. od hyperskalárů) snižují náskok.