Jak wykorzystać czas i zmienność na swoją korzyść?

Ważna uwaga: Strategie i przykłady przedstawione w tym artykule służą wyłącznie celom edukacyjnym. Ich celem jest wspieranie przemyśleń i nie powinny być stosowane ani wdrażane bez gruntownej analizy. Każdy inwestor lub trader powinien samodzielnie przeprowadzić dokładną analizę i uwzględnić swoją indywidualną sytuację finansową, tolerancję ryzyka oraz cele inwestycyjne przed podjęciem jakichkolwiek decyzji. Pamiętaj, że inwestowanie w rynek akcji wiąże się z ryzykiem i kluczowe jest podejmowanie świadomych decyzji.

Uwaga dotycząca opcji IBIT: Chociaż większość europejskich inwestorów nie może bezpośrednio handlować ETF-em IBIT ze względu na przepisy MiFID, mogą oni handlować opcjami IBIT zgodnie z tymi regulacjami, co stanowi alternatywny sposób uzyskania ekspozycji.

Przykład: Diagonalny spread na IBIT

Na przykładzie IBIT skonstruujmy diagonalny spread opcyjny, uwzględniając obecne warunki rynkowe:

• Kup opcję call IBIT z datą wygaśnięcia 17 kwietnia 2025 r. i ceną wykonania 51 USD za 7,48 USD.
• Sprzedaj opcję call IBIT z datą wygaśnięcia 21 marca 2025 r. i ceną wykonania 60 USD za 1,85 USD.

Kluczowe aspekty strategii:

• Maksymalne ryzyko (debet netto): 5,60 USD za akcję/opcję (łącznie 560 USD za 1 kontrakt)  Jest to ryzyko zdefiniowane, ponieważ maksymalna możliwa strata jest ograniczona do początkowego kosztu wejścia w transakcję, bez potrzeby dodatkowego depozytu zabezpieczającego lub narażenia na straty powyżej tej kwoty. 
• Maksymalny zysk: Szacowany na 406,15 USD, jeśli cena IBIT osiągnie 60 USD do daty wygaśnięcia w marcu. Wzrost domniemanej zmienności może dodatkowo zwiększyć ogólną wartość strategii. 
• Próg rentowności: Przesunięty powyżej 55 USD w momencie wygaśnięcia, ponieważ zapłacony debet netto wpływa na cenę, przy której strategia zaczyna generować zysk. 
• Prawdopodobieństwo zysku: 52% na podstawie domniemanej zmienności i analizy ruchu cen. 

Ta konfiguracja pozwala inwestorom czerpać korzyści ze stopniowego wzrostu ceny IBIT, jednocześnie zmniejszając koszty i ryzyko w porównaniu z długą pozycją kupna. Sprzedając krótkoterminową opcję call, inwestor uzyskuje premię, co pomaga zrównoważyć koszt długoterminowej opcji call.

Rozważania dotyczące domniemanej zmienności

Sukces tej strategii zależy również od domniemanej zmienności (IV). Aktualne dane dotyczące opcji IBIT pokazują:

• Ranga IV: 10,1% (niska)
  
• Percentyl IV: 5%
  
• Domniemana zmienność: 50,55% (+1,59%)

Przy randze IV dla IBIT poniżej 20, wzrost domniemanej zmienności może zwiększyć wartość długiej opcji call, co przynosi korzyści strukturze diagonalnego spreadu.

Alternatywne strategie oparte na prognozie rynkowej

• Neutralna prognoza? Rozważ sprzedaż strategii Iron Condor, wykorzystując ograniczony zakres ruchu IBIT, jednocześnie zbierając premię. 
• Spadkowa prognoza? Diagonalny spread put lub bezpośrednia opcja put mogą być bardziej odpowiednie, jeśli spodziewamy się spadku cen.

Wnioski

Transakcja diagonal call spread to skuteczny sposób na handel akcjami lub ETF-ami, takimi jak IBIT, w warunkach ograniczonego zakresu ruchu z byczym nastawieniem, przy jednoczesnym zarządzaniu kosztami i ryzykiem. Strategia ta pozwala na czerpanie zysków ze stopniowego wzrostu cen, jednocześnie korzystając z upływu czasu w krótkoterminowej sprzedaży opcji.