Szybki przegląd rynku - 11 lipca 2025 r.

Q3-2025 Makro prognoza: Mniej chaosu i miejmy nadzieję, że nieco więcej przejrzystości.

Kluczowe czynniki napędzające rynek

• Akcje: Nowe rekordy na rynku amerykańskim; eskalacja taryf; sektory technologiczny i turystyczny prowadzą; nadzieje na umowy handlowe USA-UE podnoszą Europejskie akcje
• Zmienność: Indeks VIX blisko minimów z marca; zmienność krótkoterminowa maleje; SPX cenowy dla małych ruchów
• Aktywa cyfrowe: Bitcoin +1,74%; ETH przekracza 3 tys. USD; napływy do ETF gwałtownie rosną; likwidacja krótkich pozycji
• Obligacje: Stabilne amerykańskie obligacje skarbowe po sprzedazy rządowej
• Waluty: Obawy związane z taryfami wspierające niewielką tygodniową aprecjację USD
• Towary: Tygodniowe wzrosty miedzi i srebra rekompensujące ogólne straty w rolnictwie
• Wydarzenia makroekonomiczne: Dane o handlu i produkcji w Wielkiej Brytanii, stopa bezrobocia w Kanadzie

Dane makro i nagłówki

• Trump zagroził nałożeniem 35% taryfy na niektóre produkty kanadyjskie, które wejdą w życie od 1 sierpnia, sugerując, że zamierza eskalować swoją wojnę handlową z Kanadą, podczas gdy UE będzie następna w kolejce. Zasugerował również możliwość zwiększenia ceł dla większości innych krajów o 15% lub 20%.
• Liczba początkowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA spadła o 5 000 do 227 000 na początku lipca, wbrew oczekiwaniom wzrostu do 235 000, co oznacza czwarty z rzędu spadek. Mimo tego, bieżące roszczenia wzrosły o 10 000 do 1 965 000, najwyższego poziomu od 2021 r., co budzi obawy dotyczące zatrudnienia.

Najważniejsze wydarzenia z kalendarza makroekonomicznego (godziny w GMT)

0600 - Bilans Handlowy w Wielkiej Brytanii za Maj 
0600 - Produkcja przemysłowa i produkcyjna w Wielkiej Brytanii za Maj 
1230 - Stopa bezrobocia w Kanadzie za Czerwiec 
1700 - Przemówienie Goolsbee z Fed

Publikacje wyników

Brak dzisiaj
Przyszły tydzień: Sezon wyników za drugi kwartał rozpoczyna się z sektorem finansowym

Dla wszystkich wydarzeń makroekonomicznych, wyników finansowych i dywidend sprawdź kalendarz Saxo.

Q3-2025 Investor prognoza: Poza amerykańskimi granicami - dlaczego dywersyfikacja jest Twoim najsilniejszym sprzymierzeńcem

Akcje

• USA: Wall Street kontynuowało wzrosty w czwartek mimo eskalacji taryf. S&P 500 (+0.27%) i Nasdaq osiągnęły nowe rekordy, ignorując nowe taryfy Trumpa wynoszące 50% na towary brazylijskie i importowaną miedź. Nvidia (+0.75%) wzrosła po przekroczeniu wyceny 4 trylionów dolarów, a Tesla (+4.7%) rosła dzięki rozszerzeniu robotaxi i integracji xAI. Delta Air Lines skoczyła o 12% na mocnych wynikach za drugi kwartał i optymistycznych prognozach. Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do 227 tys., co wskazuje na trwałą odporność rynku pracy.
• Europa: Europejskie akcje wzrosły w czwartek, ale słabsze otwarcie w piątek się przewiduje, gdy Trump ostrzegł UE o iminentnych podwyżkach taryfowych. STOXX 600 wzrósł o 0,5%, z akcjami firm luksusowychi górniczych na czele. DAX (-0,4%) spadł z rekordowych poziomów mimo, że BMW (+4,15%) pokonało oczekiwania sprzedażowe. CAC 40 wzrósł o 0,3% z rosnącymi nadziejami na umowę handlową USA-UE. FTSE 100 wzrosło o 1,2% do nowego rekordu, prowadzony przez Glencore, Rio Tinto i AstraZeneca. WPP odbił się o 1,1% na mianowaniu nowego CEO po środowym spadku.
• Wielka Brytania: FTSE 100 (+1,23%) osiągnął rekord wszech czasów w czwartek, prowadzony przez wzrosty spółek górniczych w związku z informacjami o taryfowych na miedź. Glencore (+4,6%), Rio Tinto (+4,2%) i Anglo American (+4,1%) prowadziły wzrosty. Akcje sektora opieki zdrowotnej również dodawały do wzrostów, podczas gdy WPP (+1,1%) odbiło się po ogłoszeniu nowego CEO. Umowy handlowe z Japonią i Francją zapewniły wspierające tło. Płaskie kontrakty terminowe w piątek sugerują ostrożność przed rozwijającymi się wydarzeniami taryfowymi USA-UE.
• Azja: Rynki azjatyckie miały mieszane wyniki w piątek. Hang Seng w Hongkongu skoczył o 1,7%, osiągając czteromiesięczne maksimum dzięki sile sektora technologicznego i metali ziem rzadkich. CSI 300 i Shanghai Composite z Chin wzrosły o ponad 1%, wspierane nadziejami na stymulację i przekazy anty-przepełnieniowe. W przeciwieństwie do tego, KOSPI (-0,3%), Nikkei (-0,3%) i ASX 200 (-1,5%) spadły przez odnawiające się obawy handlowe. Taryfa na Kanadę w wysokości 35% od Trumpa i wskazówki dotyczące szerszych ceł, zmniejszają nastroje w regionie.

Zmienność

• Zmienność pozostała spokojna w czwartek, z VIXem spadającym do 15,78 (-1,0%), najniższego od marca. Krótkoterminowe wskaźniki takie jak VIX1D i VIX9D spadły dalej, zamykając się na 9,49 i 12,46 odpowiednio, sygnalizując spokój mimo ryzyka geopolitycznego. Spready kredytowe pozostały wąskie, a premie put taniały. Opcje SPX implikują niewielki spodziewany ruch ±24 punktów na dzisiaj (~0,38%), zgodnie z ostatnimi sesjami o niskiej zmienności. Inwestorzy wydają się komfortowi z ryzykiem przed sezonem wyników i CPI w przyszłym tygodniu.

Aktywa cyfrowe

• Bitcoin wzrósł ponad 118,000 USD (+1,74%), ustanawiając nowe szczyty gdy napływy do ETF gwałtownie wzrosły. BlackRock's IBIT (+1,45%) nadal był silny, podnosząc swoje zasoby ponad 700 tys. BTC. Ethereum wzrosło do 3,013 USD (+2,07%) a ETHA wzrosło o 1,81% przy napływach w wysokości 158 milionów USD. Altcoiny dołączyły do rajdu: XRP +1,55%, Solana +0,75%, Dogecoin i Polygon wzrosły ponad 6%. Akcje związane z kryptowalutami takie jak COIN (+4,04%), MARA (+1,93%) i MSTR (+1,52%) również wzrosły. Ponad miliard USD w opcjach został zlikwidowany w ciągu 24 godzin, podkreślając odnowiony impuls detaliczny i instytucjonalny.

Obligacje

• Rentowność amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych pozostała stabilna na poziomie 4,35%, po tygodniu sprzedaży obligacji rządowych, a rynki przetrawiły zmiany handlowe i wezwanie Trumpa do obniżenia stóp Fed o 300 pb, co wzmocniło spekulacje na temet gołębiego Fed. Dwa cięcia stóp są nadal oczekiwane w tym roku, z utrzymaniem się w tym miesiącu bardziej prawdopodobnym.

Towary

• Indeks towarowy Bloomberg jest stabilny na tygodniu, gdy zyski w metalach—prowadzone przez wzrost ceny miedzi w Nowym Jorku mogącego wynieść 8,6%—zrównoważyły szerokie straty w rolnictwie, z kukurydzą spadającą 5%. W innym miejscu sektor energii utrzymał stabilność, ze wzmocnieniem produktów paliwowych zrównoważonym przez słabość w gazie ziemnym.
• Ceny ropy spadły o 2% w czwartek, gdy handlowcy ponownie skoncentrowali się na perspektywie nadmiernej podaży na rynku później w tym roku, zanim ustabilizowały się, gdy Trump powiedział, że planuje ogłoszenie dotyczące Rosji w przyszłym tygodniu.
• Złoto handluje stabilnie na tygodniu po dwudniowym wzroście, gdy handlowcy skupili się na groźbach taryfowych od prezydenta Donald Trump i perspektywach polityki monetarnej USA. Zamiast tego, srebro wspierane przez siłę miedzi zmierza do najwyższego tygodniowego zamknięcia od 13 lat, oscylując tuż poniżej szczytu czerwca przy 37,32 USD.

Waluty

• USD zmierza do pierwszego tygodniowego wzrostu w ostatnim czasie, wspierany przez odnowione obawy taryfowe, które podniosły zielonego dolara przeciwko większości głównych partnerów—szczególnie JPY, EUR i CAD, ostatni po groźbach Trumpa o nałożenie taryfy w wysokości 35% od 1 sierpnia. Indeks bloomberg dolarowy (DXY) jest na plusie o 0,7% na tydzień. Straty były szeroko zakrojone, z AUD jako wyjątkiem, odnotowującym skromny wzrost po tym, jak RBA utrzymał stopy w wcześniejszym tygodniu.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiracja.