JPY_3_M

USDJPY cofa się znad krawędzi.

Forex 4 min na przeczytanie
Picture of John Hardy
John J. Hardy

Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych

Podsumowanie:  Para walutowa USD/JPY zdecydowała się nie przekraczać bariery 150,00, gdyż spadły rentowności amerykańskich obligacji. Pełny obraz sytuacji stanie się jasny dopiero po publikacji ważnych danych z USA, które mają pojawić się w tym tygodniu. Niektóre z tych danych mogą się opóźnić w przypadku prawdopodobnego zamknięcia rządu USA w środę, a także z powodu sobotnich wyborów na przewodniczącego LDP w Japonii.


Co się dzieje i na co zwrócić uwagę
Kurs dolara amerykańskiego pozostaje zmienny, ponieważ inwestorzy są niepewni, jak zareagować na coraz bardziej prawdopodobne zamknięcie rządu USA po wczorajszym nieudanym spotkaniu Trumpa z liderami Kongresu. Korekta USD w kierunku siły nie nabrała większego impetu, co sugeruje, że niewielki dalszy spadek dolara może wskazywać na ponowną przewagę niedźwiedzi. Zamknięcie rządu sprawi, że w piątek nie pojawią się dane o zatrudnieniu, co pozostawi inwestorów w niepewności co do dalszych działań, ale zwiększy wagę danych związanych z zatrudnieniem, takich jak raporty ISM, dzisiejsze JOLTS oraz jutrzejsze ADP.

Japonia odnotowała najsłabszą aukcję 2-letnich obligacji JGB od 2009 roku, co spowodowało, że rentowności JGB na krótkim końcu krzywej dochodowości osiągnęły nowe maksima w obecnym cyklu. Nie jestem pewien, czy jest to bardziej istotny czynnik dla JPY niż ogólny kierunek globalnego sentymentu ryzyka. Ważną kwestią pozostaje, czy rentowności amerykańskich obligacji będą nadal spadać, co wspierałoby JPY, oraz zbliżające się wybory na przewodniczącego LDP w Japonii w tę sobotę. Takaichi jest postrzegana jako kandydat, który mógłby wprowadzić więcej bodźców fiskalnych i wywrzeć większą presję na rynek JGB niż Koizumi.

Australijski bank centralny RBA zajął jastrzębie stanowisko, wyrażając obawy, że inflacja nie spadnie zgodnie z oczekiwaniami, co spowodowało wzrost krótkoterminowych stawek w Australii i umocnienie AUD. Para AUDNZD wzrosła powyżej poziomu 1.1400 po raz pierwszy od trzech lat, a jedynie późny skok z 2022 roku do 1.1491 powstrzymuje parę przed osiągnięciem najwyższych poziomów od 2013 roku. Może dojść do dalszego repricingu w obszarze 1.20-1.25 lub wyższym, jeśli ceny metali pozostaną wysokie.

Pod względem technicznym, śledzę EURGBP, szukając kontynuacji wzrostu po ciasnej akcji cenowej blisko szczytu zakresu – czy przełamanie powyżej 0.8750 może poprowadzić parę do poziomu 0.9000? W innym miejscu EUR/NOK handluje blisko 200-dniowej średniej ruchomej jako kluczowej bariery.

Wykres: USDJPY

Nadal obserwujemy USDJPY jako parę USD o największym potencjale zmienności, pomimo jej zachowania w zakresie od wielu Wciąż obserwujemy USD/JPY jako parę walutową o największym potencjale zmienności, pomimo ograniczonego zakresu ruchu w ostatnich tygodniach. Wydawało się, że istnieje ryzyko znaczącego wzrostu powyżej poziomu 150,00 przy ostatnim skoku. Jednakże, podobnie jak rentowności 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych cofnęły się od poziomu 4,20%, tak samo USD/JPY nie przekroczyło tej bariery. Warto zwrócić uwagę na dwa kluczowe ryzyka: potencjalne zamknięcie rządu USA, które wydaje się być bliskie, oraz jego wpływ na dolara amerykańskiego; a także sobotnie wybory na lidera rządzącej japońskiej partii LDP. Istnieje pewien niepokój, że zwycięstwo Takaichi może negatywnie wpłynąć na JPY, choć istnieje możliwość, że ten niepokój jest już uwzględniony w cenie, zważywszy iż jest ona uważana za główną kandydatkę. Jeśli USD/JPY zamknie się dobrze poniżej poziomu 148,50, wydaje się, że scenariusz wzrostowy nie zostanie zrealizowany, choć pełne potwierdzenie dotyczące statusu JPY będzie możliwe dopiero w poniedziałek.

30_09_2025_USDJPY
Źródło: Saxo

Ewolucja i siła trendów FX Board G10 i CNH.
Uwaga: Jeśli nie jesteś zaznajomiony z kartą FX, zapoznaj się z samouczkiem wideo , aby zrozumieć i używać karty FX.

Złoto i srebro, ze szczególnie silnymi wskazaniami trendu, sugerują, że świat postrzega wszystkie waluty jako narażone na dewaluację w stosunku do twardych aktywów (efekt represji finansowej). Warto zauważyć, że AUD i JPY wykazują najsilniejsze próby odbicia, natomiast NZD wyróżnia się jako najsłabszy.

30_09_2025_FXBoard_Main

Tabela: NEW FX Board Trend Scoreboard dla poszczególnych par.

Para AUD/NZD jest niezwykłym wyjątkiem w kolumnie siły trendu, co prawdopodobnie wynika zarówno ze wzrostu cen metali, jak i korzystnych zmian na rynku rentowności wspierających AUD. Obecnie różnica w rentownościach dwuletnich obligacji australijskich i nowozelandzkich jest najszersza od 2012 roku. W innych miejscach, nowy trend spadkowy dla GBP/USD może napotkać trudności, jeśli wartość USD będzie nadal się zmniejszać.

 

30_09_2025_FXBoard_Individuals
Niniejsza treść jest materiałem marketingowym i nie powinna być traktowana jako porada inwestycyjna. Handel instrumentami finansowymi wiąże się z ryzykiem, a historyczne wyniki nie stanowią gwarancji przyszłych wyników.
Instrumenty, o których mowa w niniejszej treści, mogą być emitowane przez partnera, od którego Saxo otrzymuje opłaty promocyjne, płatności lub retrocesje. Chociaż Saxo może otrzymywać wynagrodzenie z tytułu tych partnerstw, wszystkie treści są tworzone w celu dostarczania klientom cennych informacji i opcje....

Szokujące prognozy na 2026 rok

01 /

  • Podsumowanie: Szokujące prognozy na 2026 rok

    Szokujące prognozy

    Podsumowanie: Szokujące prognozy na 2026 rok

    Saxo Group

  • Model sztucznej inteligencji obejmuje stanowisko CEO w spółce z listy Fortune 500

    Szokujące prognozy

    Model sztucznej inteligencji obejmuje stanowisko CEO w spółce z listy Fortune 500

    Charu Chanana

    Główny strateg inwestycyjny

  • Pomimo obaw, wybory w połowie kadencji w USA w 2026 r. przebiegają stabilnie

    Szokujące prognozy

    Pomimo obaw, wybory w połowie kadencji w USA w 2026 r. przebiegają stabilnie

    John J. Hardy

    Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych

  • Pekin podważa dominację dolara wprowadzając „złotego juana”

    Szokujące prognozy

    Pekin podważa dominację dolara wprowadzając „złotego juana”

    Charu Chanana

    Główny strateg inwestycyjny

  • Leki na otyłość dla każdego - nawet dla zwierząt domowych

    Szokujące prognozy

    Leki na otyłość dla każdego - nawet dla zwierząt domowych

    Jacob Falkencrone

    Dyrektor ds. strategii inwestycyjnych

  • „Głupia” sztuczna inteligencja wywołuje straty warte biliony dolarów

    Szokujące prognozy

    „Głupia” sztuczna inteligencja wywołuje straty warte biliony dolarów

    Jacob Falkencrone

    Dyrektor ds. strategii inwestycyjnych

  • Przyspieszony przełom kwantowy: przedwczesny Q-Day destabilizuje kryptorynek i globalne finanse

    Szokujące prognozy

    Przyspieszony przełom kwantowy: przedwczesny Q-Day destabilizuje kryptorynek i globalne finanse

    Neil Wilson

    Investor Content Strategist

  • Ślub Taylor Swift-Kelce napędza globalny wzrost gospodarczy

    Szokujące prognozy

    Ślub Taylor Swift-Kelce napędza globalny wzrost gospodarczy

    John J. Hardy

    Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych

  • SpaceX ogłasza IPO, dając potężny impuls rynkom kosmicznym.

    Szokujące prognozy

    SpaceX ogłasza IPO, dając potężny impuls rynkom kosmicznym.

    John J. Hardy

    Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych

  • Gdy Polska zatrzymała się na 72 godziny

    Szokujące prognozy

    Gdy Polska zatrzymała się na 72 godziny

    Aleksander Mrózek

    VIP Relationship Manager

    Skoordynowany cyberatak na infrastrukturę energetyczną w pierwszych tygodniach zimy przejmuje kontro...

Ten materiał jest treścią marketingową.

Żadne z informacji zawartych na tej stronie nie stanowią oferty, zachęty ani rekomendacji do kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, ani nie są poradą finansową, inwestycyjną czy handlową. Saxo Bank A/S i jego podmioty w ramach Grupy Saxo Bank świadczą usługi wyłącznie w zakresie realizacji zleceń, a wszystkie transakcje i inwestycje opierają się na samodzielnych decyzjach klientów. Analizy i treści edukacyjne mają charakter wyłącznie informacyjny i nie powinny być traktowane jako porada ani rekomendacja.

Treści Saxo mogą odzwierciedlać osobiste poglądy autora, które mogą ulec zmianie bez wcześniejszego powiadomienia. Wzmianki o konkretnych produktach finansowych mają charakter wyłącznie ilustracyjny i mogą służyć do wyjaśnienia tematów związanych z edukacją finansową. Treści sklasyfikowane jako analizy inwestycyjne są materiałami marketingowymi i nie spełniają wymogów prawnych dotyczących niezależnych badań.

Saxo utrzymuje partnerstwa z firmami, które wynagradzają Saxo za działania promocyjne prowadzone na jego platformie. Dodatkowo, Saxo ma umowy z niektórymi partnerami, którzy zapewniają wynagrodzenie uzależnione od zakupu przez klientów określonych produktów oferowanych przez tych partnerów.

Chociaż Saxo otrzymuje wynagrodzenie z tych partnerstw, wszystkie treści edukacyjne i badawcze są tworzone z zamiarem dostarczenia klientom wartościowych opcji i informacji.

Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych powinieneś ocenić swoją własną sytuację finansową, potrzeby i cele oraz rozważyć zasięgnięcie niezależnej profesjonalnej porady. Saxo nie gwarantuje dokładności ani kompletności żadnych dostarczonych informacji i nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek błędy, pominięcia, straty czy szkody wynikające z wykorzystania tych informacji.

Prosimy o zapoznanie się z pełną treścią zastrzeżenia i powiadomienia o nie-niezależnych badaniach inwestycyjnych, aby uzyskać więcej szczegółów


Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Dania

Skontaktuj się z Saxo

Wybierz region

Polska
Polska

Wszelkie działania związane z handlem i inwestowaniem wiążą się z ryzykiem, w tym, ale nie tylko, z możliwością utraty całej zainwestowanej kwoty.

Informacje na naszej międzynarodowej stronie internetowej (wybranej z rozwijanego menu globu) są dostępne na całym świecie i odnoszą się do Saxo Bank A/S jako spółki macierzystej Grupy Saxo Bank. Wszelkie wzmianki o Grupie Saxo Bank odnoszą się do całej organizacji, w tym do spółek zależnych i oddziałów pod Saxo Bank A/S. Umowy z klientami są zawierane z odpowiednim podmiotem Saxo w oparciu o kraj zamieszkania i są regulowane przez obowiązujące przepisy prawa jurysdykcji tego podmiotu.

Apple i logo Apple są znakami towarowymi Apple Inc., zarejestrowanymi w USA i innych krajach. App Store jest znakiem usługowym Apple Inc. Google Play i logo Google Play są znakami towarowymi Google LLC.