Dolar amerykański umacnia się, jen słabnie, a Takaichi przechodzi do historii

Odbicie na USDJPY trwa, zmienność pozostaje niska.
W zeszłym tygodniu USDJPY na krótko spadł poniżej 150, gdy odżyły obawy o wznowienie wojny handlowej USA–Chiny po tym, jak Trump zagroził 100% cłami po 1 listopada, o ile Chiny nie złagodzą kontroli nad surowcami ziem rzadkich, nie zwiększą zakupów amerykańskiej soi i nie zajmą się problemem fentanylu. Od tego czasu jen ponownie się osłabił, ponieważ nerwowość na rynkach opadła, a rentowności amerykańskich obligacji skarbowych lekko podskoczyły. Powrotowi sprzyjały łagodzące komentarze Trumpa oraz powszechny pogląd, że często wycofuje się z najostrzejszych posunięć („TACO” – rynkowy skrót od „Trump Always Chickens Out”). Z Pekinu na razie słychać niewiele, więc ostrożność nadal jest wskazana. Wchodzimy w kluczową fazę przed możliwym spotkaniem Trump–Xi już w przyszłą środę w Korei Południowej oraz przed terminem 1 listopada. Rynki praktycznie nie wyceniają zakłóceń, więc ewentualna niespodzianka przy wzroście napięć najpewniej byłaby negatywna.

Dodatkowo do słabości jena przyczynił się wybór nowej liderki partii LDP Sanae Takaichi na pierwszą w historii premier Japonii. Popiera ona stymulację inwestycji i obniżki podatków, ale jej koalicja z niewielką partią Ishin jest mniejszościowa, więc w izbie niższej będzie musiała negocjować każdą sprawę z innymi ugrupowaniami. Na ministra finansów wskazała Satsuki Katayamę, konserwatystkę, która mówiła, że „sprawiedliwy” kurs jena może wynosić około 120–130 za dolara. Wciąż trudno dostrzec silny, trwały ruch wzrostowy USDJPY z obecnych poziomów, zwłaszcza że niskie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych w dłuższym horyzoncie raczej sprzyjają niższemu USDJPY. Aby z większą pewnością uznać, że jen się umacnia, potrzebne byłoby wyraźne odwrócenie trendu i zamknięcie zdecydowanie poniżej 150.00.

Gdzie indziej, dolar amerykański jest ogólnie mocniejszy po wczorajszej eksplozji silnego apetytu na ryzyko, ruch wygląda jednostronnie: licznie zajęte pozycje krótkie są wyciskane (tzw. short squeeze), a, jak zauważa WSJ, październikowym wzrostom przewodzą sektory defensywne. Mimo trwającego paraliżu budżetowego i zamknięcia rządu w tym tygodniu wreszcie poznamy istotne dane z USA: w piątek Biuro Statystyki Pracy opublikuje wrześniową inflację CPI, co dostarczy rynkom konkretnego impulsu do handlu.