Prestaties van grote banken in Q1: winsten op handelgedrag en zorgen over leningen —Of hoe de tarieven van Donald Trump winstgevendheid beïnvloedden
Aandelen
Jacob Falkencrone
Hoofd Beleggingsstrategie
Samenvatting: Grote spelers op Wall Street hebben hun kwartaalrapporten gepresenteerd. Op het eerste gezicht lijken banken te hebben kunnen profiteren van de marktvolatiliteit dankzij grote winsten op de vele transacties die er gebeurd zijn. Maar dat is niet het hele verhaal…
In het kort:
- Banken boekten recordwinsten uit handelstransacties tegen een achtergrond van marktvolatiliteit door Trumptarieven
- Zwakkere leningen en business deals die stilvallen wijzen op economische terughoudendheid.
- Gespreid blijven en een geduldige en voorzichtige houding aannemen kan gunstig blijken in deze onzekere tijden.
Beleggers veranderen volatiliteit in goud
De marktschommelingen die Trumps tarievenbeleid veroorzaakte, leverden voor de grootste banken in Amerika bijna 37 miljard dollar aan trade-inkomsten op, goed voor hun sterkste kwartaal in meer dan tien jaar.
Zo boekte JPMorgan records met een stijging van 48% in de handel in aandelen. Goldman Sachs kon dan weer 4,19 miljard dollar aan aandeleninkomsten optekenen, en ook Morgan Stanley zag op dat vlak een stijging van 45%. En ook Bank of America en Citi konden hun graantje meepikken. Aanzienlijke winsten dus in de handel in aandelen. Reden: beleggers die de portefeuille herpositioneren als reactie op de turbulente marktomstandigheden.
En toch is voorzichtigheid geboden. De opmerkelijke handelsinkomsten weerspiegelen een tijdelijke volatiliteit, maar niet noodzakelijk een duurzaamheid. Ze vertellen dus slechts een deel van het hele verhaal.
Leningen en deals wijzen op moeilijkheden onder het vernis
In scherp contrast met de handelsvreugde zagen banken zorgwekkende signalen in leningen en business deals. Wells Fargo miste de winstverwachtingen door zwakke vraag in leningen, wat wijst op een toenemende voorzichtigheid bij consumenten en bedrijven. Goldman Sachs zag een daling van 8% in inkomsten uit investment banking, omdat bedrijven fusies en beursgangen uitstelden te midden van de economische onzekerheid.
Zelfs banken die veerkracht bij consumenten zagen, uitten slechts voorzichtig optimisme. Bank of America merkte een solide kredietkwaliteit op en een bescheiden stijging van 4% in consumentenuitgaven. Citi behaalde recordinkomsten in persoonlijk bankieren, maar verhoogde aanzienlijk de reserves voor mogelijke verliezen op leningen als voorzorgsmaatregel.
Wall Street-CEO's navigeren voorzichtig door de storm
Bankdirecteuren hielden een slag om de arm tijdens winstbesprekingen. Jamie Dimon van JPMorgan waarschuwde nog expliciet voor "aanzienlijke turbulentie," met nadruk op geopolitieke spanningen en handelsonzekerheden.
David Solomon van Goldman Sachs suggereerde dat beleggers een pauze nemen totdat er meer beleidsduidelijkheid is, wat de angst in de sector weerspiegelt. En Jane Fraser, CEO van Citi, vierde sterke resultaten maar waarschuwde ook voor de onvoorspelbare tariefpolitiek van Trump.
Die gelijkgestemdheid op vlak van voorzichtigheid moet beleggers eraan herinneren dat ondanks de winsten op dit moment in de sector, het lange termijn economische vertrouwen er toch fragiel blijft.
Het bredere plaatje
De gemengde resultaten van de banken benadrukken duidelijk drie belangrijke zaken:
- Recordwinsten uit handel gedreven door volatiliteit zijn indrukwekkend maar inherent kortstondig.
- Voorzichtige leningen en stilgevallen business deals wijzen op economische terughoudendheid.
- Waarschuwingen van bankdirecteuren benadrukken de echte onzekerheid over toekomstige groeivooruitzichten.
Wat doen bij aanhoudende onzekerheid?
De kwartaalwinsten van de banken herinneren er ons aan dat onder het glanzende oppervlak van Wall Street echte bezorgdheid schuilt met consumenten die voorzichtig zijn en bedrijven die terughoudend zijn om grote risico's te nemen. In zulke tijden kunnen geduld, doordachte spreiding en een gematigde benadering van risico gunstig blijken.
De conclusie van de kwartaalwinsten van de grote banken is daarom duidelijk: de recordwinsten van Wall Street maskeren diepe economische bezorgdheid. Voor beleggers betekent dit vooral waakzaamheid, gespreide beleggingsstrategieën en geduld. De markt heeft immers een onzeker pad voor de boeg.
Onthoud dat beleggen risico's inhoudt. Uw inleg kan minder waard worden. Prestaties in het verleden bieden geen garanties voor de toekomst. Saxo geeft geen beleggingsadvies.