Actions :
Les marchés américains ont atteint de nouveaux sommets à la veille des résultats de Nvidia. En Europe, les indices ont légèrement progressé grâce à la consommation discrétionnaire, malgré les dégradations dans le secteur bancaire. En Asie, les marchés sont restés stables. Le Royaume-Uni a reculé, les banques étant à la traîne.

Volatilité :
La volatilité reste faible, la courbe en légère contango (situation où les contrats à terme sont plus chers que le spot). Les options prévoient un mouvement d’environ 1 % sur le S&P 500.

Actifs numériques :
Bitcoin et Ether progressent. Les ETF au comptant américains sur BTC et ETH enregistrent des entrées nettes.

Obligations :
Les rendements courts américains ont atteint de nouveaux plus bas récents. Les obligations d’État françaises continuent de montrer des signes de tension.

Devises :
Le yen japonais se renforce grâce à la baisse des rendements américains et à la stabilité du marché obligataire local. L’euro, en revanche, reste faible.

Matières premières :
Les métaux précieux sont soutenus par les inquiétudes sur l’indépendance de la Fed et la baisse des rendements obligataires.

Événements macroéconomiques :
Révision du PIB US au T2, chiffres hebdomadaires du chômage aux États-Unis, intervention de Christopher Waller (Fed).

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À la une du jour

Nvidia :
Malgré des propos rassurants de son PDG Jensen Huang sur une demande toujours très forte, le titre Nvidia a chuté de 3 % après la clôture. Les marchés s’inquiètent d’un éventuel ralentissement de la croissance, après deux ans d’euphorie sur l’IA qui ont porté les valeurs technologiques.

Japon :
Une membre du conseil de la Banque du Japon, Mme Nakagawa, a exprimé son soutien à de futures hausses de taux si les conditions le permettent, tout en signalant des incertitudes liées au commerce. Les chiffres de l’inflation à Tokyo pour août seront publiés ce soir (heure du Japon). Les anticipations de hausse de taux d’ici octobre (25 points de base) atteignent près de 50 %.

Calendrier macroéconomique (heure GMT)

• 09:00 – Confiance économique, industrielle et dans les services (Zone euro – août)

• 11:30 – Comptes-rendus de la réunion de la BCE

• 12:30 – Révision du PIB US au T2

• 12:30 – Chiffres hebdomadaires des inscriptions au chômage (initiales et continues – US)

• 14:30 – Stocks hebdomadaires de gaz naturel (EIA – US)

• 17:00 – Adjudication de bons du Trésor US à 7 ans

• 22:00 – Intervention de Christopher Waller (Fed – politique monétaire)

• 23:30 – Taux de chômage de juillet (Japon)

Résultats d’entreprises

• Aujourd’hui : Dell, Marvell Technologies, Autodesk
  (Les dates de publication peuvent changer sans préavis. Veuillez consulter les sources officielles.)

Actions

États-Unis :
Les indices américains ont légèrement progressé avant les résultats de Nvidia. Le S&P 500 a gagné 0,2 %, le Nasdaq 0,2 % et le Dow Jones 0,3 %.

• MongoDB a bondi de 38 % grâce à de solides résultats et des prévisions relevées.

• Okta a progressé de 1,6 % après des résultats supérieurs aux attentes.

• Cracker Barrel a pris 8 % après avoir annulé un changement de logo contesté.

• Nvidia a glissé de 0,1 % avant publication.

• Snowflake a gagné 13 % en séance avant de publier de bons résultats.

• CrowdStrike a chuté de 4,2 % après la clôture, ses prévisions décevant les analystes.

Europe :
Les marchés européens ont légèrement progressé malgré le risque politique en France.

• Le STOXX 600 a gagné 0,1 %, le CAC 40 0,4 %.

• Les banques ont reculé après une dégradation par Goldman Sachs de Deutsche Bank (−3,4 %) et Commerzbank (−4,9 %).

• Swatch a grimpé de 6,3 % grâce à sa stratégie de compensation tarifaire aux États-Unis.

• DiaSorin a chuté de 5,8 % après une dégradation chez JPMorgan.

• La confiance des consommateurs allemands baisse pour un troisième mois consécutif.

Asie :

• Hong Kong a ouvert en hausse de 0,2 % à 25 565 points, grâce à la stabilité des valeurs tech et consommation.

• En Chine, les bénéfices industriels de juillet ont reculé de 1,5 % sur un an (après −4,3 % en juin).

• Le moral des marchés a été affecté par les déclarations de Trump visant à révoquer la gouverneure de la Fed Lisa Cook.

Royaume-Uni :

• Le FTSE 100 a cédé 0,1 %, les banques et les bourses étant en retrait.

• JD Sports a progressé de 3 % grâce à de meilleures ventes aux États-Unis.

• Prudential a baissé de 1,7 % malgré l’annonce d’un rachat d’actions de 1,1 milliard $.

• Le London Stock Exchange Group a perdu 1,3 %, en deçà de la moyenne du marché.

Actifs numériques

• Bitcoin a clôturé à 112 880 $ (+1,5 %)

• Ethereum à 4 580 $ (+1,6 %)

• Les ETF BTC au comptant aux États-Unis ont enregistré 81,4 M$ d’entrées nettes, avec IBIT (+50,9 M$) et FBTC (+14,7 M$) en tête.

• Les ETF ETH ont attiré 307,2 M$, dont 262,6 M$ pour ETHA.

Volatilité

• L’indice VIX reste inférieur à son contrat à terme de septembre, maintenant une structure en contango.

• Le VIX à 14,85 contre 16,90 pour septembre implique un mouvement quotidien estimé de 0,9 % sur le S&P 500.

• La dispersion entre titres individuels et la courbe de volatilité restent modérées.

Taux et obligations

• Les rendements des bons du Trésor US ont de nouveau baissé. L’adjudication à 5 ans a rencontré une bonne demande.

• Le taux à 2 ans a reculé de 6 points de base à 3,61 %, son plus bas depuis début mai.

• Le 10 ans US est passé de 4,234 % à 4,22 % pendant la séance asiatique.

• En Europe, l’écart de rendement entre les obligations françaises et allemandes à 10 ans s’est creusé de 4 points, à 82 points de base – un plus haut depuis janvier. Le taux français à 10 ans a dépassé 3,50 %, une première depuis mars.

• Au Japon, les taux à court terme ont légèrement baissé malgré une adjudication très faible (la pire depuis 2009).

  • Le taux à 2 ans est descendu à 0,86 %.

  • Le taux à 30 ans a reculé à 3,20 %, après avoir atteint un record moderne.

Matières premières

• L’or se maintient autour de 3 400 $, après une baisse temporaire liée à un renforcement du dollar.

• L’indépendance de la Fed et la baisse des rendements US soutiennent le métal précieux cette semaine.

• Les marchés scrutent aussi la santé du secteur technologique et l’inflation PCE attendue vendredi.

• Le pétrole reste dans une fourchette stable. Les inquiétudes sur la demande indienne liée aux tarifs douaniers sont compensées par une offre excédentaire attendue pour la fin d’année, alors que huit membres de l’OPEP+ prévoient d’augmenter leur production.

Devises

• Le dollar américain continue d’osciller sans direction claire.

• Le yen se renforce après des commentaires de la Banque du Japon jugés restrictifs. Le dollar/yen est repassé sous 147,15 après avoir franchi les 148,00.

• L’euro reste sous pression face à la livre et au yen, alors que les obligations françaises se tendent plus que les allemandes.

  • EUR/GBP vers 0,8620, proche de son plus bas depuis début juillet.

  • EUR/JPY repasse sous 171,50, proche de son plus bas de trois semaines.

  • EUR/SEK a clôturé près de 11,10, plus bas niveau depuis fin juin.