QT_QuickTake

Rychlý přehled trhu - 4. srpna 2025

Macro 3 min čtení
Saxo Be Invested
Saxo Strategy Team

Rychlý přehled trhu – 4. srpna 2025

Hnací síly a katalyzátory trhu

  • Akcie: Výsledky v USA zklamaly; Trumpova cla; Amazon -8 %; Švýcarské akcie v očekávání
  • Volatilita: VIX na 20,38; očekávaný pohyb SPX ±58 bodů; krátkodobá volatilita zvýšená
  • Digitální aktiva: BTC stabilní; ETH se zotavuje; IBIT/ETHA klesají; CPI další faktor
  • Dluhopisy: Výnosy amerických dluhopisů se v pátek propadly kvůli negativní zprávě o zaměstnanosti v USA
  • Měny: Americký dolar utrpěl: v pátek se propadl na základě zprávy o zaměstnanosti v USA, zejména vůči JPY
  • Komodity: Zlato se odráží na scénáři Goldilocks. Zvýšení produkce OPEC+ zatěžuje ropu
  • Makro události: Švýcarsko CPI, zakázky amerických fabrik za červen

Makro titulky

  • Slabá data o zaměstnanosti v USA spustila největší korekci od května na Wall Street, poté, co čísla o zaměstnanosti mimo zemědělství ukázala pouze 73 000 nově vytvořených pracovních míst v červenci, což výrazně nesplnilo prognózy a zvýšilo obavy z recese. Velké revize předchozích měsíců (data o růstu zaměstnanosti v květnu a červnu byla revidována dolů o celkových 258 tisíc) přiměly investory zvýšit pravděpodobnost snížení sazeb Fedu příští měsíc, jejíž pravděpodobnost se nyní zvýšila na více než 80 %.
  • Americký prezident Trump odvolal šéfa amerického úřadu pro statistiku práce, federální agentury odpovědné mimo jiné za sběr a zpravování dat o americkém trhu práce. Trump tvrdí, že úřad manipuloval data o růstu zaměstnanosti před volbami v USA, aby se zdálo, že je americká ekonomika silnější, než ve skutečnosti byla, čímž se zlepšily šance pro demokraty.
  • Guvernérka Fedu Adrian Kugler oznámila svou rezignaci z rády guvernérů Fedu s účinností od pátku 8. srpna. Byla nominována prezidentem Bidenem a Trump uvedl, že tento týden jmenuje novou guvernérku Fedu, která bude (bezpochyby velmi holubičí) náhradou.
  • Exkluzivní článek Wall Street Journal (za paywallem) tvrdí, že Čína omezuje dodávky kritických minerálů západním výrobě obrany zpožděním produkce a nutí společnosti hledat zásoby jinde. Nedávno oznámilo americké ministerstvo obrany partnerství veřejného a soukromého sektoru s americkou MP Materials, které by zajišťovalo cenový strop na některé vzácné zeminy a související magnety na několik let dopředu.

Významné události makro kalendáře (časy v GMT)

0630 – Švýcarsko CPI za červenec
1400 – Zakázky amerických fabrik za červen
1400 – Americké zakázky na zboží (final) za červen


Finanční výsledky společností

Poznámka: data oznámení finančních výsledků se mohou změnit s malým předstihem. Pro potvrzení vydání výsledků konzultujte další zdroje.

  • Dnes: Palantir, Berkshire Hathaway, Vertex Pharmaceuticals, MercadoLibre
  • Úterý: AMD, Caterpillar, Amgen, Eaton, Arista Networks, Pfizer, Transdigm, Supermicro
  • Středa: Novo Nordisk, McDonalds, Disney, Uber, Shopify, AppLovin, DoorDash
  • Čtvrtek: Eli Lilly, Toyota, Siemens, Deutsche Telekom, Allianz, Sony, Gilead, Conoco Philips, Softbank Group, Constellation Energy, Rheinmetall

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

 


Akcie

  • USA: Americké akcie v pátek zažily nejstrmější pokles od dubna. S&P 500 klesl o 1,6 %, Nasdaq o -2,2 % a Dow o -1,2 %, protože zklamání z dat o zaměstnanosti v červenci (+ 73 tisíc) a masivní cla narušily sentiment. Amazon -8,3 % stáhl technologické akcie dolů kvůli slabým předpovědím cloudu, zatímco Apple -2,9 % klesl navzdory solidním výsledkům. Pravděpodobnost zářijového snížení sazeb Fedu vzrostla nad 85 %. Trumpovo zvýšení cel — na některé dovozy až o 41 % — přidalo k rizikovému tónu. Futures se mírně zotavily v neděli večer poté, co Trump oznámil personální změny ve Fedu a BLS, hledajíc těsnější kontrolu nad ekonomickým zpravodajstvím.
  • Evropa: Evropské trhy v pátek klesly, uzavřely svou nejhorší seanci od dubna. STOXX 50 -2,7 %, CAC 40 -2,9 % a DAX -2,7 % byly zasaženy novými americkými cly a zklamáním z dat o zaměstnanosti v USA. Farmaceutičtí giganti jako Roche a Novartis klesly poté, co Trump požadoval nižší ceny léků, zatímco AXA -7,9 % a Saint-Gobain -9,3 % klesly kvůli slabým výsledkům. Očekává se, že švýcarské trhy dnes prudce zareagují na Trumpovo 39% clo na švýcarské zboží. Přestože Evropa vyjednala 15% strop pro cla, regionální škody na akciích byly výrazné - banky a průmysl utrpěly prudké ztráty.
  • UK: FTSE 100 klesl o -0,7 % v pátek a přerušil pětitýdenní sérii vítězství. Celní dopad a slabý globální sentiment zatížily index, ačkoli Pearson +6,3 % a Melrose +5 % vzrostly po silných výsledcích. Data o cenách britských domů a PMI ukázaly předběžné známky zotavení, ale trh práce zůstává slabinou. Index se udržuje blízko rekordních maxim navzdory nedávné volatilitě, ale sentiment se obrací s opatrností, protože investoři se připravují na možné odvetné obchodní opatření a tento týden BoE rozhodnutí o sazbách ve čtvrtek.
  • Asie: Asijské akcie byly smíšené. Japonský Nikkei -1,5 % prudce klesl, protože silný jen poškodil exportéry a slabá data o zaměstnanosti v USA oživila obavy z globálního zpomalení. Naopak, Hongkongský Hang Seng +0,6 % a korejský KOSPI +1 % se zotavily z nedávných ztrát, vedeny technologiemi a akciemi AI. Čínské domácí indexy byly neutrální, ale investoři zůstávají na pozoru před daty CPI za červenec a vypršením obchodního příměří mezi USA a Čínou 12. srpna. Optimismus ohledně nových obchodních jednání byl umírněn obavami o důvěryhodnost ekonomické politiky Washingtonu.

Volatilita

  • V pátek došlo k nárůstu volatility, protože VIX vyskočil o 21,9 % na 20,38, což je nejvyšší hodnota od konce června. Krátkodobé ukazatele jako VIX1D +18,9 % a VIX9D +28,9 % signalizují zvýšenou krátkodobou úzkost. VVIX vzrostl o 11,6 %, zatímco tok VIX ETF ukázal silnou poptávku po zajištění. Ostrý nárůst byl způsoben poklesem Amazonu a slabými daty o zaměstnanosti. Nicméně, futures VIX na 19,6 naznačují určitou úlevu o víkendu. Dnešní ceny opcí SPX předpokládají očekávaný ±58 bodový pohyb (asi 0,9 %) — relativně omezený, ale volatilita zůstává citlivá na makro titulky.

Digitální aktiva

  • Bitcoin se drží stabilně nad 114 000 USD po zotavení z poklesu o víkendu podpořen přílivem spot ETF. Ethereum +1,0 % na 3 532 USD, ale ETHA klesla -6,7 %, protože odlivy zasáhly ETF trhy. XRP vyskočila +1,1 %, a Solana mírně vzrostla. Akcie související s kryptoměnami ale klesly: IBIT -3,2 %, COIN -16,7 %, RIOT -8,1 %, protože investoři reagovali na slabá makro data a realizaci zisků. Obchodníci nyní sledují středeční zprávu o inflaci v USA jako další velký makro signál, zatímco dlouhodobý sentiment zůstává podporován institucionální adopcí a kryptospecifickými reg legislativními.

Dluhopisy

  • Výnosy amerických dluhopisů se propadly po celém výnosovém křivce USA v pátek v mocném pohybu býčích stoupání, zatímco revize dolů v americké zaměstnanosti přiměly trh uvažovat, jak slabý může americký pracovní trh skutečně být, když data neustále vidí záporné revize. Benchmarkový dvouletý výnos horizontu klesl téměř o 30 bazických bodů ve chvíli během dne z výšin 3,96 % během dne, dosáhl minima 3,66 % v dnešní asijské seanci, než se zvýšil nad 3,70 %. Pravděpodobnost zářijového snížení sazeb FOMC vzrostla z pod 40 % na nad 85 %. Benchmarkový desetiletý výnos USA se v pátek propadl na 4,20 %, dolů o nějakých 17 bazických bodů od uzávěrky předchozího dne, než se odrazil k 4,25 % v dnešní asijské seanci.
  • Vzhledem k tomu, že rizikové aktivy se v pátek prodávaly kvůli negativní zprávě o zaměstnanosti v USA, americké spready korporátních dluhopisů s vysokým výnosem se prudce rozšířily, přičemž sledovaný ukazatel Bloomberg High Yield bond spreads na americké dluhopisy se zvětšil o 23 bazických bodů na 301 bazických bodů, což je nejvyšší za více než měsíc.

Komodity

  • Zlato upevnilo svou současnou behaviorální specializaci, když v pátek ostře rostlo z pod 3 300 USD po slabé americké zprávě o zaměstnanosti, která vedla k poklesu výnosů dluhopisů a dolaru, zatímco zvýšila pravděpodobnost zářijového snížení sazeb. Navíc, zavedení represivních cel na 1. srpna vyvolalo obnovené obavy ohledně inflace v USA a rizik recese. Prozatím je potřeba prolomit zlato nad 3 450 USD, aby se přerušilo jeho obchodování do boku, které trvá od dubna.
  • Ceny ropy se obchodují mírně níž poté, co skupina osmi producentů OPEC+, jak se očekávalo, se dohodla na dodatečném zvýšení o 547 kbd od září, čímž dokončily 2,2 mbd rollback z roku 2023 snížení a 0,3 mbd zvýšení z UAE. Velká otázka stále zůstává, zda ceny mohou být udrženy do podzimních měsíců, jak globální poptávka zpomaluje a Trumpova cla ovlivní globální obchod.
  • Navzdory pátečnímu nárůstu v drahých kovech Bloomberg index komodit poklesl o 2,7 % v týdnu (YTD: 4,5 %), přičemž převažovaly široké ztráty ve většině hlavních sektorů s výjimkou energetiky. Největším přispěvatelem ze všech byl 23,3 % pokles cen mědi v New Yorku poté, co Trump upustil plán na zavedení cel na dovozy rafinované mědi. Jinde pokračují očekávání bumper sklizně napříč severní polokoulí do závaží na ceny obilí, zejména kukuřice a pšenice.

Měny

  • Velké revize směrem dolů v růstu americké zaměstnanosti za květen a červen v červencové zprávě o zaměstnanosti v USA šokovaly americký dolar v pátek, když front-endové americké výnosy dluhopisů se propadly, aby připravily vyšší pravděpodobnost bezprostředního uvolnění Fedu. EURUSD se vyšplhal z minim za den těsně pod 1,1400 na 1,1588, než se konsolidoval a pak se znovu na konci seance znovu vyrostl po zprávách, že americký prezident Trump propouští šéfa úřadu pro statistiku práce, který údajně manipuloval s daty o zaměstnanosti před volbami 2024 v USA.
  • Japonský jen byl nejsilnější v pátek poté, co ostrý pokles amerických výnosů vyvolaných zprávou o zaměstnanosti v USA, kdy USDJPY se obrátil z intradenního maxima 150,90 na minimum 147,30. Přes noc se USDJPY obchodoval na minimum 147,06, než se odrazil.

Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.

 
Tento materiál je marketingovým obsahem a neměl by být považován za investiční poradenství. Obchodování s finančními instrumenty s sebou nese rizika a historická výkonnost není zárukou budoucích výsledků.
Instrumenty, na které je v tomto obsahu odkazováno, mohou být vydány partnerem, od něhož Saxo dostává propagační poplatky, platby nebo retrocese. Saxo sice může z těchto partnerství získat odměnu, ale veškerý obsah je vytvářen s cílem poskytnout klientům cenné informace a ukázat možnosti.

Šokující předpovědi 2026

01 /

  • Shrnutí: Šokující Předpovědi 2026

    Outrageous Predictions

    Shrnutí: Šokující Předpovědi 2026

    Saxo Group

  • Společnost z žebříčku Fortune 500 jmenuje na pozici CEO model umělé inteligence

    Outrageous Predictions

    Společnost z žebříčku Fortune 500 jmenuje na pozici CEO model umělé inteligence

    Charu Chanana

    Vedoucí investičních strategií

  • Navzdory obavám, volby v USA v polovině volebního období 2026 proběhly hladce

    Outrageous Predictions

    Navzdory obavám, volby v USA v polovině volebního období 2026 proběhly hladce

    John J. Hardy

    Hlavní vedoucí makro strategií

  • Čínský zlatý jüan zpochybňuje dominanci dolaru

    Outrageous Predictions

    Čínský zlatý jüan zpochybňuje dominanci dolaru

    Charu Chanana

    Vedoucí investičních strategií

  • Léky na obezitu pro všechny - i pro domácí mazlíčky

    Outrageous Predictions

    Léky na obezitu pro všechny - i pro domácí mazlíčky

    Jacob Falkencrone

    Hlavní vedoucí investičních strategií

  • Hloupá umělá inteligence spouští čistku za bilion dolarů

    Outrageous Predictions

    Hloupá umělá inteligence spouští čistku za bilion dolarů

    Jacob Falkencrone

    Hlavní vedoucí investičních strategií

  • Kvantový skok "Den Q" přichází brzy, nabourává krypto a destabilizuje světové finance

    Outrageous Predictions

    Kvantový skok "Den Q" přichází brzy, nabourává krypto a destabilizuje světové finance

    Neil Wilson

    Investor Content Strategist

  • Svatba Taylor Swift-Kelce zvyšuje globální růst

    Outrageous Predictions

    Svatba Taylor Swift-Kelce zvyšuje globální růst

    Søren Otto Simonsen

    Senior Investment Editor

  • SpaceX oznámí IPO, které nastartuje mimozemské trhy

    Outrageous Predictions

    SpaceX oznámí IPO, které nastartuje mimozemské trhy

    John J. Hardy

    Hlavní vedoucí makro strategií

  • Čína uvolnila 50 bilionů CNY na oživení své ekonomiky

    Outrageous Predictions

    Čína uvolnila 50 bilionů CNY na oživení své ekonomiky

    Charu Chanana

    Vedoucí investičních strategií

    Poté, co Čína vytvořila nejrozsáhlejší dluhovou bublinu v dějinách, odvážně sází na to, že jedinou o...

Zřeknutí se odpovědnosti za obsah

Žádná z informací uvedených na této webové stránce nepředstavuje nabídku, výzvu nebo potvrzení k nákupu nebo prodeji jakéhokoli finančního nástroje, ani se nejedná o finanční, investiční nebo obchodní poradenství. Společnost Saxo Bank A/S a její subjekty v rámci skupiny Saxo Bank poskytují pouze provozní služby, nikoliv poradenské, přičemž všechny obchody a investice jsou založeny na vlastních rozhodnutích klientů. Analytický, výzkumný a vzdělávací obsah slouží pouze pro informační účely a neměl by být považován za radu ani doporučení.

Obsah Saxo může odrážet osobní názory autora, které se mohou změnit bez předchozího upozornění. Zmínky o konkrétních finančních produktech jsou pouze ilustrativní a mohou sloužit k objasnění témat finanční gramotnosti. Obsah klasifikovaný jako investiční výzkum je marketingový materiál a nesplňuje zákonné požadavky na nezávislý výzkum.

Před jakýmkoli investičním rozhodnutím byste měli posoudit svou vlastní finanční situaci, potřeby a cíle a zvážit vyhledání nezávislého odborného poradenství. Společnost Saxo nezaručuje přesnost ani úplnost jakýchkoli poskytnutých informací a nepřebírá žádnou odpovědnost za jakékoli chyby, opomenutí, ztráty nebo škody, které mohou vzniknout v souvislosti s použitím těchto informací.

Podrobnosti naleznete v našem Vyloučení odpovědnosti a Nezávislém investičním průzkumu.

Saxo Bank A/S, organizační složka
Na Poříčí 3a
Prague 1, 110 00
Česká republika

Kontaktujte Saxo Bank

Vyberte region

Česká republika
Česká republika

Veškeré obchodování a investování s sebou nesou jistá rizika, včetně možnosti ztráty celé investované částky.

Informace na našich mezinárodních webových stránkách (vybrané z rozbalovacího seznamu) jsou přístupné po celém světě a vztahují se na Saxo Bank A/S jako mateřskou společnost skupiny Saxo Bank. Jakákoli zmínka o skupině Saxo Bank se týká celé organizace, včetně dceřiných společností a poboček pod Saxo Bank A/S. Klientské smlouvy jsou uzavírány s příslušným subjektem Saxo na základě vaší země bydliště a řídí se platnými zákony jurisdikce tohoto subjektu.

Apple a logo Apple jsou ochranné známky společnosti Apple Inc., registrované v USA a dalších zemích. App Store je servisní značka společnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play jsou ochranné známky společnosti Google LLC.