Rychlý přehled trhu - 27. února 2025

Rychlý přehled trhu - 27. února 2025

Klíčové body

• Akcie: Nvidia překonává odhady, ale zůstává volatilní; Trump potvrdil 25% cla na automobily v EU; optimismus v oblasti umělé inteligence podporuje polovodiče.
• Volatilita: VIX klesá na 19,10; trhy čekají na údaje o HDP a žádostech o podporu v nezaměstnanosti; celní rizika přetrvávají.
• Digitální aktiva: Bitcoin klesá pod 85 tisíc dolarů, odliv ETF se zrychluje, panika na trhu sílí
• Měny: Americký dolar posiluje kvůli nejnovějším Trumpovým celním hrozbám
• Dluhopisy: Výnosy amerických státních dluhopisů dále klesají s rostoucími obavami o růst v USA.
• Komodity: Zlato v korekci, ropa klesá navzdory obavám z nabídky
• Makro události: Claimes o nezaměstnanosti v USA, britský premiér Starmer se setká s americkým prezidentem Trumpem

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makrodata a titulky

• Americký prezident Trump včera během prvního zasedání vlády ve svém druhém prezidentském období prohlásil, že na EU uvalí 25% cla, protože podle něj tento blok "vznikl proto, aby Spojené státy podrazil",
• Trump včera uvedl, že 25% cla, kterými hrozí Kanadě a Mexiku, vstoupí v platnost 2. dubna, tedy téměř o měsíc později, než byl původní 30denní odklad cel oznámený na konci února, ačkoli ministr obchodu Lutnick poznamenal, že tento odklad bude možný pouze v případě, že Kanada a Mexiko splní Trumpovy požadavky na přerušení obchodu v oblasti nelegální drogy fentanylu.
• Americký prezident Trump prohlásil, že americkému ropnému gigantu Chevron bude tento týden ukončeno povolení k těžbě a vývozu ropy do USA, což je pro zemi klíčový finanční zdroj. Trump toto rozhodnutí spojil s nedostatečně demokratickými podmínkami při loňských letních volbách a s tím, že Venezuela nepostupuje dostatečně rychle při repatriaci nelegálních přistěhovalců do USA.
• Prodej nových rodinných domů v USA klesl v lednu 2025 o 10,5 % na roční míru 657 000, což je pod očekáváním 680 000. To je nejnižší hodnota za poslední tři měsíce, protože vysoké úrokové sazby hypoték a nepříznivé počasí, zejména na jihu, snížily poptávku.
• Americký ministr zahraničí Rubio včera prohlásil, že je důležité udržovat vztahy s Ruskem, aby se země neodřízla od Číny a nestala se na ní zcela závislou. Někteří nazývají obrat v postoji USA k Rusku "obráceným Nixonem".

Nejdůležitější události makrokalendáře (časy v GMT)

• Britský premiér Starmer se dnes setká s americkým prezidentem Trumpem
• 1000 - Únorové průzkumy důvěry v eurozóně
• 1230 - Zápis ze zasedání ECB
• 1330 - Revize HDP USA za 4. čtvrtletí
• 1330 - Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA za leden
• 1330 - Týdenní počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA

Finanční výsledky společností

• Dnes: Axa, Dell, EOG Resources, Autodesk, Eni, Swiss Re, HP, Warner Brothers.
• Pátek: BASF, Holcim

Příští týden

• Úterý: Crowdstrike, Autozone
• Středa: Marvell Technologies, Adidas, Veeva Systems, Zscaler
• Čtvrtek: Broadcom, Costco, Merck, Canadian Natural Resources, Deutsche Post,
• Pátek: Constellation Software

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: Trhy jsou smíšené, Nvidia se po výsledcích stabilizovala, Trumpova cla jsou na obtíž
  Index S&P 500 si připsal 0,01 %, zatímco Nasdaq 100 vzrostl o 0,26 % a přerušil tak čtyřdenní sérii ztrát. Dow Jones klesl o 0,43 % v souvislosti s obchodním napětím, kdy prezident Trump oznámil 25% clo na automobily z EU a potvrdil chystaná cla na Mexiko a Kanadu (termín 2. dubna). Společnost Nvidia vykázala silné zisky, její tržby meziročně vzrostly o 78 % na 39.3 miliard USD, a překonaly očekávání. Nicméně akcie po uvedení na trh kolísal. Salesforce klesl o 5 % po slabých pokynech. Filadelfský polovodičový index (SOX) vzrostl o 2,09 %, což odráží optimismus v oblasti umělé inteligence.
• Evropa: Evropské akcie rozšiřují zisky, které pohání sentiment
  STOXX 50 vyskočil o 1,5 % na 5 530 bodů a přiblížil se tak rekordním hodnotám, zatímco STOXX 600 dosáhl nového historického maxima na úrovni 560 bodů. Silné zisky podpořily optimismus, přičemž v čele zisků stály společnosti AB InBev (+8,7 %) a Munich RE (+4,8 %). Index DAX vzrostl o 1,7 % na 22 794 bodů díky společnostem Siemens Energy (+8,15 %) a Fresenius (+6,62 %). Index FTSE 100 posílil o 0,72 %, k čemuž přispěli těžaři mědi (Antofagasta, Anglo American, Fresnillo, Glencore) a banky, přičemž Lloyds (+4,6 %) si vedla nejlépe po zvýšení ratingu. Společnost BP (-1,37 %) klesla poté, co oznámila změnu strategie, včetně zvýšení investic do těžby ropy a zemního plynu a revize podnikání společnosti Castrol.
• Asie: Hongkongské akcie se po tříletých maximech propadají, protože začíná vybírání zisků.
  Index Hang Seng klesl o 0,48 % a stáhl se z tříletého maxima po vybírání zisků v technologických a spotřebitelských sektorech. Hong Kong Exchanges & Clearing (+2,3 %) vedla k růstu po silných výsledcích, podpořenými vyššími příjmy z obchodování. Čína se mezitím chystá vložit 400 miliard jüanů do státních bank, jako je Agricultural Bank of China a Bank of Communications, aby posílila kapitálové rezervy. Investoři sledují vývoj kolem čínského plánu kapitálových injekcí v hodnotě 400 miliard až 1 bilionu jüanů a jeho potenciální dopad na asijské akcie.

Volatilita

Trhy sledují výsledky společnosti Nvidia, údaje o HDP a celní rizika. VIX klesl na 19.10 (-1.70 %), což naznačuje nižší volatilitu navzdory obchodnímu napětí a ziskům společnosti Nvidia. Futures na VIX klesly na 17.87 (-1.45 %), zatímco futures na indexy S&P 500 (+0,52 %) a Nasdaq (+0,59 %) signalizují vyšší otevření. Pozornost trhu se přesouvá na údaje o HDP USA za 4. čtvrtletí (prognóza 2,3 %) a počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti (očekává se 222 tis.), které by mohly způsobit krátkodobé výkyvy. Nejistota ohledně cel zůstává pro sentiment divokou kartou, neboť investoři vyhodnocují potenciální protiopatření ze strany EU, Mexika a Kanady.

Digitální aktiva

Bitcoin se propadá pod 85 tisíc dolarů kvůli odlivu ETF a panickému prodeji. Bitcoin se propadl na 83,330 USD a prodloužil svou korekci, protože odliv ETF prudce vzrostl - IBIT společnosti BlackRock zaznamenal rekordní výběry ve výši 420 milionů dolarů. Likvidace na celém trhu přesáhla 768 milionů dolarů, což vedlo k likvidaci více než 185 000 obchodníků. Krypto index strachu a chamtivosti dosáhl hodnoty 10 (extrémní strach), což je nejnižší hodnota od roku 2022. Ethereum se propadlo o 5 % na 2,300 USD, zatímco Solana, Binance Coin a XRP rovněž zaznamenaly prudké ztráty. Analytici varují před panickým prodejem s odkazem na historickou tendenci bitcoinu ke 30% korekcím na býčích trzích. Nicméně Trumpova obchodní politika a makro rizika silně ovlivňují sentiment.

Dluhopisy

Výnosy amerických státních dluhopisů zamířily stále níže, přičemž desetiletý benchmark testuje úroveň těsně pod 4,25 %, což je nejnižší hodnota od propadu na 4,13 % v prosinci loňského roku, možná proto, že v USA panují obavy z růstu a americký ministr financí Bessent prohlásil, že se zaměřuje na nižší desetiletý výnos, zatímco Fed je nervózní z otázky dluhového stropu a možná pozastaví kvantitativní zpřísňování, aby se vyhnul jakémukoli tlaku na americký trh státních dluhopisů .

Výnosy japonských vládních dluhopisů se po prodlouženém víkendu prudce vrátily k poklesu, kterým zahájily úterní obchodování, přičemž desetiletý výnosový benchmark JGB si připsal dalších několik bazických bodů, než ustoupil zpět na 1,39 % (oproti středečnímu minimu 1,32 % a pátečnímu maximu cyklu 1,466 %).

Komodity

Zlato se dnes ráno obchoduje pod hranicí 2900 za unci, když oblast 2890 byla v posledních dnech testována již potřetí. Prolomení by mohlo vést k testu nižších hodnot, přičemž první významná oblast podpory se nachází v blízkosti 2790, což je poslední významné maximum z října loňského roku.

Dubnová ropa WTI klesla na nová letošní minima a obchodovala se pod 69 USD za barel a dubnová ropa Brent klesla pod 73 USD za barrel, a to i přesto, že obavy o dodávky jsou spojeny s tlakem na Írán ze strany USA a OPEC+, který odkládá těžbu, a s Trumpovými kroky proti dovozu ropy z Venezuely.

Měny

• Euro se včera vůči americkému dolaru opět pokusilo dostat nad úroveň 1,0500, ale přes noc ustoupilo, protože Trump na svém prvním včerejším zasedání vlády pohrozil 25 % cly vůči EU.
• Americký dolar byl celkově pevnější, USDCAD se dnes ráno obchodoval nad 1,4350, AUDUSD se vrátil pod 0,6300, což vypadá jako potvrzení zvratu nedávného pokusu o proražení vzhůru nad 0,6300-30.
• JPY nedokázal využít klesajícího výnosu americko-japonských dluhopisů spread, přičemž klíčovým bodem grafu zůstává 148,65.