Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Akcje skarbowe: Dlaczego firmy odkupują własne akcje
Saxo Group
Kiedy firmy odkupują własne akcje, te ponownie nabyte akcje są znane jako akcje skarbowe. Na pierwszy rzut oka może się to wydawać sprzeczne z logiką – dlaczego firma miałaby wydawać pieniądze na zmniejszenie liczby akcji dostępnych dla inwestorów?
Strategia ta odgrywa jednak kluczową rolę w zwiększaniu wartości dla akcjonariuszy, stabilizowaniu cen akcji, a nawet obronie przed potencjalnymi przejęciami.
W tym przewodniku przyjrzymy się szczegółom dotyczącym akcji skarbowych: czym są, dlaczego firmy dążą do odkupu własnych akcji i jak ta decyzja wpływa zarówno na sprawozdania finansowe, jak i inwestorów.
Co to są akcje skarbowe?
Akcje skarbowe to akcje, które spółka odkupiła na otwartym rynku lub od akcjonariuszy. Akcje te zostały początkowo wyemitowane publicznie, ale od tego czasu zostały ponownie nabyte przez spółkę i obecnie znajdują się w skarbcu spółki.
Akcje skarbowe różnią się od innych akcji, ponieważ nie są już uznawane za wyemitowane, co oznacza, że: nie dają prawa głosu, nie uprawniają do dywidend i nie są uwzględniane w obliczeniach zysku na akcję.
Zazwyczaj firmy odkupują własne akcje ze względów strategicznych, które wpływają na ich strukturę finansową. Akcja skarbowa może być również przechowywana do wykorzystania w przyszłości, na przykład poprzez emisję akcji w celu wynagrodzenia pracowników lub pozyskanie kapitału w razie potrzeby.
Akcje skarbowe a akcje zwykłe
Chociaż zarówno akcje skarbowe, jak i zwykłe reprezentują akcje spółki, służą one bardzo różnym celom i pełnią różne role w strukturze finansowej spółki.
Akcje zwykłe są tym, co zazwyczaj posiada większość inwestorów. Te akcje są emitowane przez spółkę do publicznej wiadomości i zapewniają akcjonariuszom własność spółki, prawo głosu w sprawach korporacyjnych oraz prawo do otrzymywania dywidend.
Akcje zwykłe są uważane za będące "w obrocie", ponieważ są aktywnie przedmiotem obrotu na rynku i wpływają na obliczenia finansowe, takie jak zysk na akcję (EPS) i dywidendy.
Z drugiej strony akcje skarbowe reprezentują akcje, które spółka odkupiła od publiczności. Po ponownym nabyciu akcje te nie są już w obrocie, co oznacza, że nie są objęte prawem głosu ani prawem do dywidendy.
Spółka może przechowywać akcje skarbowe do celów przyszłych, takich jak ponowna emisja akcji, lub może je wycofać, aby trwale zmniejszyć liczbę akcji w obiegu. W przeciwieństwie do akcji zwykłych, akcje skarbowe są rejestrowane jako redukcja kapitału własnego akcjonariuszy w bilansie.
W skrócie, akcje zwykłe oznaczają udział w firmie i możliwość aktywnego uczestnictwa w jej działalności, natomiast akcje skarbowe są narzędziem strategicznym, które firmy wykorzystują do zarządzania strukturą kapitałową i zwiększania wartości dla akcjonariuszy.
Dlaczego firmy odkupują własne akcje?
Spółki odkupują własne akcje, przekształcając je w akcje skarbowe, z kilku strategicznych powodów. Chociaż zmniejszenie liczby akcji dostępnych dla inwestorów może wydawać się sprzeczne z logiką, decyzja ta często jest zgodna z szerszymi celami spółki, jakimi są poprawa wartości dla akcjonariuszy i wzmocnienie jej struktury finansowej.
Oto główne powody, dla których spółki odkupują swoje akcje:
Zwiększanie wartości dla akcjonariuszy
Jednym z głównych powodów, dla których spółki odkupują akcje, jest zwiększenie wartości pozostałych akcji. Zmniejszając liczbę pozostających w obrocie akcji, każda pozostała akcja staje się bardziej wartościowa, co często prowadzi do wyższej ceny akcji.
Poprawa wskaźników finansowych
Skup akcji może poprawić kluczowe wskaźniki finansowe, w szczególności EPS, który jest obliczany poprzez podzielenie zysku netto przez liczbę akcji w obrocie. Niższa liczba akcji w obrocie może znacznie zwiększyć EPS, sprawiając, że spółka wydaje się bardziej rentowna, nawet jeśli ogólne zyski pozostają na stałym poziomie.
Sygnalizacja zaufania
Kiedy spółka odkupuje swoje akcje, zarząd sygnalizuje rynkowi, że akcje są niedowartościowane. Często daje to inwestorom pewność, że spółka jest w dobrej kondycji finansowej i spodziewa się przyszłego wzrostu, co może pozytywnie wpłynąć na cenę akcji.
Strategia obronna przed przejęciami
Wykup akcji może być również wykorzystywany jako taktyka obronna przed wrogimi przejęciami. Zmniejszając liczbę akcji dostępnych na otwartym rynku, podmiotowi zewnętrznemu trudniej jest przejąć kontrolę nad spółką.
Swoboda w planowaniu przyszłości
Akcje skarbowe mogą zostać ponownie wyemitowane w przyszłości w różnych celach, takich jak plany opcji na akcje dla pracowników, przejęcia lub pozyskanie kapitału. Utrzymywanie akcji w rezerwie daje spółce swobodę w zarządzaniu strukturą kapitałową bez konieczności emisji nowych akcji.
Jak wykorzystywane są akcje skarbowe w bilansie?
Kiedy firma odkupuje własne akcje i oznacza je jako akcje skarbowe, są one wykazywane w bilansie w ramach kapitału własnego akcjonariuszy, ale z istotną różnicą — są rejestrowane jako zmniejszenie kapitału własnego, a nie jako aktywa. Takie podejście jest zgodne z założeniem, że akcje skarbowe stanowią wycofanie kapitału od akcjonariuszy.
Akcje skarbowe są uważane za konto przeciwnie do kapitału własnego, co oznacza, że zmniejszają one ogólną wartość kapitału akcyjnego. Na przykład, gdy spółka odkupuje akcje, koszt tych akcji jest księgowany na debet konta akcji skarbowych, a kwota zapłacona jest księgowana na kredyt konta gotówkowego. Skutkuje to niższą całkowitą wartością akcji w bilansie.
Akcje skarbowe nie są liczone jako część wyemitowanych akcji i nie biorą udziału w dywidendach, obliczeniach zysku na akcję (EPS), ani nie mają prawa do głosowania.
Istnieją dwie główne metody rozliczania akcji własnych:
- Metoda kosztów. W metodzie tej akcje ujmowane są po cenie odkupu, niezależnie od ich pierwotnej ceny emisyjnej. Jest to najczęstsze podejście stosowane przez firmy. Rachunek akcji skarbowej jest obciążany pełnym kosztem odkupu, zmniejszając całkowite akcje akcjonariuszy.
- Metoda wartości nominalnej. Metoda ta wycenia akcje skarbu według ich wartości nominalnej (wartość nominalna przypisana w momencie emisji akcji). Wszelkie różnice między wartością nominalną a ceną odkupu są korygowane za pośrednictwem konta dodatkowego kapitału wpłaconego (APIC).
Przykład akcji skarbowych
Aby lepiej zrozumieć, jak działają akcje skarbowe, przyjrzyjmy się praktycznemu przykładowi:
Załóżmy, że spółka o nazwie Brilliant Corporation początkowo wyemitowała 10 milionów akcji dla publiczności po cenie 50 USD za akcję. Z biegiem czasu spółka uważa, że jej akcje są niedowartościowane i postanawia odkupić 2 miliony akcji po cenie 60 USD za akcję. Te odkupione akcje, obecnie przechowywane jako akcje skarbowe, nie są już liczone jako akcje pozostające w obrocie.
Oznacza to, że nie będą one uwzględniane przy obliczaniu zysku na akcję (EPS) ani dywidenda. Brilliant Corporation może zatrzymać te akcje do wykorzystania w przyszłości, na przykład ponownie wydać je pracownikom w ramach planu opcji na akcje, lub może zdecydować się na ich całkowite wycofanie, trwale zmniejszając liczbę akcji w obiegu.
W bilansie Brilliant akcje skarbowe zostałyby zarejestrowane jako zmniejszenie kapitału akcyjnego, odzwierciedlając wydatki firmy w wysokości 120 milionów dolarów (2 miliony akcji po 60 USD za jedną).
Rachunkowość akcji skarbowych może się nieznacznie różnić w zależności od metody stosowanej do rejestrowania odkupu, albo metodą kosztową, albo metodą wartości nominalnej, ale w obu przypadkach transakcja zmniejsza całkowity kapitał akcyjny.
Wnioski: Dlaczego akcje skarbowe mają znaczenie dla inwestorów
Akcje skarbowe są wykorzystywane przez spółki w celu zwiększenia wartości dla akcjonariuszy i poprawy wyników finansowych. Kiedy spółki odkupują akcje, zmniejszają liczbę akcji pozostających w obrocie, co może zwiększyć zysk na akcję (EPS) i wartość akcji, co czyni tę strategię korzystną dla tych spółek, które chcą wynagrodzić inwestorów.
Dla inwestorów zrozumienie, w jaki sposób i dlaczego spółki wykorzystują akcje skarbowe, może zapewnić głębszy wgląd w ogólną kondycję finansową spółki i jej strategię rozwoju. Sygnalizuje zaufanie ze strony kierownictwa i może chronić spółkę przed wrogimi przejęciami, dając akcjonariuszom jaśniejszy obraz jej długoterminowego potencjału.