Ustawienie sceny

50-dniowa średnia krocząca (50-DMA) przebiega w rejonie 235 USD, co może stanowić krótkoterminowe wsparcie. Ten poziom zbiega się również z wyraźną aktywnością na rynku opcji, co wzmacnia znaczenie tej strefy dla uczestników rynku. Połączenie sygnałów technicznych z danymi z rynku opcji pomaga wskazać poziomy, na których ruch ceny może zwalniać lub się stabilizować.

Ważna uwaga: Przedstawione strategie i przykłady mają wyłącznie charakter edukacyjny. Mają pomóc uporządkować sposób myślenia i nie powinny być naśladowane ani wdrażane bez dokładnego rozważenia. Każdy inwestor lub trader powinien przeprowadzić własną analizę (due diligence) i uwzględnić swoją sytuację finansową, tolerancję ryzyka oraz cele inwestycyjne przed podjęciem decyzji. Pamiętaj, że inwestowanie na rynku akcji wiąże się z ryzykiem — kluczowe jest podejmowanie świadomych decyzji.

Przykładowa transakcja: sprzedaż opcji put z ceną wykonania 235 USD, wygasającej 31 października 2025 r.

• Aktualna cena akcji: 251,65 USD
• Otrzymana premia z opcji: 3,15 USD (czyli 315 USD na kontrakt)
• Zarezerwowana gotówka: 23 500 USD (wystarczy na zakup 100 akcji po 235 USD)
• Cena progu rentowności: 231,85 USD (cena wykonania minus premia; pomijając koszty transakcyjne)
• Zwrot, jeśli nie dojdzie do przydziału: 1,34% przez około tydzień
• Przykładowa roczna stopa zwrotu: ~54% (wyłącznie poglądowo; rzeczywiste wyniki mogą się różnić)

Jeśli kurs akcji Alphabetu pozostanie powyżej 235 USD, opcja wygaśnie bez wartości, a inwestor zachowa premię. Jeśli spadnie poniżej tego poziomu, prawdopodobny będzie przydział, a inwestor kupi 100 akcji po efektywnej cenie 231,85 USD, około 8% poniżej dzisiejszego kursu.

Dlaczego skupiamy się na cenie wykonania 235 USD?

1. Prawdopodobieństwo przydziału: Delta tej opcji wynosi około -0,22, co w przybliżeniu sugeruje około 22% szans na to, że kurs akcji zamknie się poniżej ceny wykonania w dniu wygaśnięcia. Innymi słowy, to mniej więcej jedna szansa na pięć, że dojdzie do przydziału i konieczności zakupu akcji. Delta nie mierzy zysku; w uproszczeniu przybliża prawdopodobieństwo wygaśnięcia opcji w pieniądzu oraz wskazuje wrażliwość ceny opcji na zmianę kursu instrumentu bazowego.
2. Wysokie otwarte zainteresowanie: Dla poziomu 235 USD występuje największa liczba otwartych kontraktów (dla tego terminu wygaśnięcia), co czyni ten poziom istotnym dla uczestników rynku. Takie koncentracje często działają jak „progi zwalniające”, spowalniając ruch ceny. 
3. Znaczenie techniczne: 50-dniowa średnia krocząca (50-DMA) przebiega w rejonie 235 USD, co wspiera tezę, że ten poziom może przyciągać kupujących. 

Co może się wydarzyć po publikacji wyników finansowych?

Scenariusz 1: kurs akcji Alphabetu pozostaje powyżej 235 USD
Opcja wygasa bez wartości, a inwestor zatrzymuje premię w wysokości 315 USD. Zarezerwowana gotówka ponownie jest dostępna do kolejnych transakcji.

Scenariusz 2: Alphabet lekko spada
Jeśli kurs zamknie się między 231,85 a 235 USD, przydział jest możliwy. Inwestor kupuje 100 akcji po efektywnej cenie 231,85 USD, wejście z dyskontem względem bieżącego kursu.

Scenariusz 3: Alphabet spada mocniej
Inwestor otrzymuje przydział po cenie wyższej niż bieżący rynek. Do wyboru m.in.:

• Utrzymanie akcji długoterminowo.  
• Wystawienie opcji kupna na posiadane akcje (covered call), aby generować dodatkowy dochód w oczekiwaniu na odbicie.
• Rolowanie opcji put na późniejszy termin lub niższą cenę wykonania, aby stopniowo zmniejszać ekspozycję.

Zrozumienie ryzyka

Sprzedaż opcji put zabezpieczonej gotówką niesie ryzyko spadku podobne do prostego posiadania akcji. Jeśli kurs akcji Alphabetu spadnie zdecydowanie poniżej ceny wykonania, straty będą się powiększać również poniżej poziomu wyjścia na zero. Luki cenowe po wynikach mogą zaskakiwać; przydział da się opanować, ale wymaga odpowiedniego kapitału i cierpliwości. Wczesny przydział jest rzadki, lecz możliwy, zwłaszcza gdy wartość czasowa opcji zanika. Koszty transakcyjne, płynność oraz moment zawierania transakcji mogą wpływać na faktycznie osiągane wyniki.

Warianty i pomysły hedgingowe

• Niższa cena wykonania (np. 230 USD): zapewnia większy margines bezpieczeństwa, ale oznacza niższą premię.
• Poczekać na okres po ogłoszeniu wyników: sprzedaż opcji, gdy zmienność opadnie, może zmniejszyć ryzyko luki cenowej.
• Dla akcjonariuszy: połączenie opcji put ochronnej z covered call tworzy strategię collar, która ogranicza zarówno ryzyko spadku, jak i potencjał wzrostu w burzliwych okresach.

Kluczowe wnioski

Ten przykład pokazuje, jak inwestorzy gotowi kupić Alphabet w rejonie 232 USD mogą potencjalnie zarabiać na premii, czekając na odpowiednią cenę wejścia. Poza pojedynczą transakcją zasada dobrze wpisuje się w zdywersyfikowany portfel, który wykorzystuje strategie o zdefiniowanym ryzyku do zarządzania momentem i ekspozycją.

To ilustracja tego, jak zdyscyplinowane wykorzystanie opcji może uzupełniać długoterminowe posiadanie akcji — generując dodatkowe, stopniowe zwroty bez polegania na krótkoterminowej spekulacji. Monitorowanie zmienności i ponowna ocena po każdym sezonie wyników pomagają zachować perspektywę i dostosowywać się do nowych okazji. Strategia wspiera długoterminowe podejście: zdyscyplinowane, o zdefiniowanym ryzyku i cierpliwe.