Ile szkód zostało wyrządzonych? Zrozumienie skali najnowszej wyprzedaży na rynku

Jak duże szkody zostały wyrządzone? Zrozumienie skali ostatniej wyprzedaży rynkowej

Ostry szok, ale nie bez precedensu

W ciągu zaledwie kilku dni handlowych amerykański rynki akcji doświadczył jednego z najostrzejszych spadków od czasów pandemii. Indeks S&P 500 spadł o 17,6% z rekordowego poziomu 6 144,15 z 19 lutego, zamykając się na poziomie 5 062,25 w dniu 7 kwietnia. Obejmuje to historyczny trzydniowy spadek o 10,73%, najbardziej gwałtowny od marca 2020 roku.

Ponad 6,6 biliona dolarów wartości rynkowej w USA zostało zniwelowane w zaledwie dwóch sesjach (4–5 kwietnia) — największa dwudniowa strata w historii. Globalnie, ponad 10 bilionów dolarów wartości kapitałowej wyparowało, co odpowiada połowie PKB UE.

Nagłówki pojawiły się szybko: eskalacja wojny handlowej, napięcia polityczne, obawy przed recesją. Dla wielu inwestorów pytanie nie brzmi tylko „co się stało?” — lecz „jak źle jest?”. Ten artykuł przygląda się skali i strukturze niedawnej wyprzedaży oraz oferuje historyczny kontekst dla długoterminowych inwestorów, którzy próbują to wszystko zrozumieć.

Mierzenie skali: więcej niż chwilowe zakłócenie

To nie była tylko rutynowa korekta:

• S&P 500 spadł o 17,6% od swojego szczytu w lutym. 
• Według Bloomberga, od 4 kwietnia zniknęło 6,1 biliona dolarów wartości kapitałowej w USA.
• 10 bilionów dolarów globalnych strat czyni z tego wydarzenie globalnej zmiany wyceny.
• Nasdaq 100 spadł o ponad 22%, podczas gdy Russell 2000 zanurkował o 25% — potwierdzając rynek niedźwiedzia dla małych spółek.
• „Wspaniała Siódemka” akcji technologicznych straciła 1,5 biliona euro w ciągu trzech dni, a samo Apple spadło o 500 miliardów dolarów.

Podczas gdy nagłówki skupiały się na taryfach, te liczby odzwierciedlają coś szerszego: agresywny globalny reset ryzyka w różnych klasach aktywów i geografiach.

Co spowodowało spadek?

To nie była wyprzedaż związana z jednym problemem. Zbiegło się kilka czynników:

1. Odwet Chin

Bezpośrednim zapalnikiem było ogłoszenie przez Pekin 34% ceł na wszystkie amerykańskie importy, wraz z kontrolą eksportu metali ziem rzadkich. Była to odpowiedź na najbardziej agresywną rundę amerykańskich ceł od ponad wieku.

2. Obawy przed szerszą eskalacją wojny handlowej

Inwestorzy obserwują również potencjalną reakcję UE , która może wywrzeć dalszą presję na globalne łańcuchy dostaw i marże korporacyjne. Nowe cła importowe na francuskie i niemieckie towary są już uwzględniane w modelach ryzyka.

3. Tarcia polityczne w Stanach Zjednoczonych.

Napięcia między byłym prezydentem Trumpem a przewodniczącym Fed Powell'em dodały nieprzewidywalną warstwę ryzyka politycznego. Zdolność Fed do reagowania na szoki makroekonomiczne może zostać ograniczona, jeśli podważona zostanie jego wiarygodność lub niezależność.

4. Słabe pozycjonowanie i niska płynność

Wiele portfeli weszło w kwiecień z niewystarczającym zabezpieczeniem. Gdy cykl wiadomości się zmienił, niska płynność i szybka sprzedaż dodatkowo pogłębiły spadki. Produkty powiązane z zmiennością oraz handel algorytmiczny przyspieszyły straty.

Jak ta wyprzedaż porównuje się do wcześniejszych wydarzeń

Choć gwałtowne, to wydarzenie jest godne uwagi nie tylko ze względu na głębokość, ale także na szybkość spadku. Oto porównawcze zestawienie:

Warto zauważyć, że trzydniowy spadek S&P 500 o 10,73% jest jednym z najostrzejszych w historii, przewyższając ruchy obserwowane podczas kryzysu finansowego w 2008 roku i rywalizując z wczesnym szokiem COVID-19.