Hoe inflatiebeschermde obligaties werken

Wat zijn inflatiebeschermde obligaties? 

Een inflatiebeschermde/gelinkte obligatie is een instrument waarmee risicomijdende beleggers hun portefeuille kunnen beschermen tegen de negatieve gevolgen van inflatie. Deze obligaties worden meestal rechtstreeks aangeschaft bij nationale overheidsinstanties, met gegarandeerde rentebetalingen die zijn gekoppeld aan het inflatiepercentage van het land. Op de vervaldatum van de obligatie wordt het uiteindelijke rendement aangepast aan de inflatie of krijgt men het oorspronkelijke geïnvesteerde bedrag terug, afhankelijk van welk bedrag hoger is. 

Als u zich afvraagt of inflatiebeschermde obligaties een slimme zet kunnen zijn om uw totale beleggingsportefeuille te beschermen tegen forse verliezen als de inflatie en rentevoeten snel oplopen, lees dan verder. We leggen uit hoe ze werken, hun voor- en nadelen en op welke andere manieren u erin kunt investeren. 

Hoe beïnvloedt inflatie een beleggingsportefeuille? 

In tijden van hoge inflatie heerst er veel volatiliteit op de financiële markten. Door onzekerheid rond rentevoeten lopen aandelen vaak risico, vooral groeiaandelen zoals grote techbedrijven, die sterk worden beïnvloed door hogere leenkosten. 

Ook vastrentende beleggingen zijn niet immuun voor de negatieve effecten van inflatie. Zo biedt een obligatie met een vaste opbrengst van 5% in een omgeving van 10% inflatie feitelijk een negatief rendement van -5%. Het is voor een toekomstbestendige portefeuille essentieel om een hoger rendement te behalen dan de inflatie, zodat u een positief rendement in reële termen behoudt. 

Hoe werken inflatiebeschermde obligaties? 

Inflatiegelinkte obligaties zijn schuldinstrumenten die door overheden worden uitgegeven om projecten te financieren, zoals nieuwe infrastructuur of lopende werkzaamheden. 

Obligaties keren doorgaans rente uit op basis van de hoofdsom. Zodra de obligatie afloopt, ontvangt de belegger de hoofdsom terug. Inflatiebeschermde obligaties zijn uniek omdat hun rentebetalingen stijgen en dalen in lijn met het officiële inflatiepercentage van een land. 

In de VS zijn inflatiebeschermde obligaties afgestemd op de Amerikaanse Consumer Price Index (CPI) en worden deze rechtstreeks verkocht door het Amerikaanse Ministerie van Financiën. In het VK worden inflatiebeschermde gilts verkocht door het Britse Debt Management Office en zijn ze gekoppeld aan de Retail Price Index (RPI). 

Er zijn ook inflatiegelinkte obligaties die door grote ondernemingen worden uitgegeven in plaats van overheden, maar deze komen het meest voor via overheden. 

Wat zijn de voordelen van inflatiegelinkte obligaties? 

Een van de grootste voordelen van beleggen in inflatiegelinkte obligaties is dat het een handige manier kan zijn om risico’s in andere effecten af te dekken. Ze verminderen de onzekerheid in uw portefeuille. Als u aandelen tijdens een kostencrisis of recessie in waarde dalen, kunnen inflatiebeschermde obligaties op zijn minst een gegarandeerd inkomen bieden dat in reële termen break-even draait. 

Een ander voordeel van een inflatiebeschermde obligatie is dat uw rendement positief zal zijn als de inflatie overeenkomt met de koersverwachtingen van de markt. Als de inflatie boven de marktverwachtingen uitstijgt en nog heftiger is dan voorzien, kunnen inflatiebeschermde obligaties zich als een nog slimmere keus bewijzen. Als prijzen en rendementen in lijn zijn met de inflatieverwachtingen, zijn de opbrengsten van inflatiegelinkte obligaties doorgaans niet beter of slechter dan andere vastrentende beleggingsopties. Maar als de inflatie flink hoger is, kunnen ze andere vastrentende effecten overtreffen. 

Terugkijkend op de lange termijn heeft de performance van inflatiebeschermde obligaties doorgaans beter gepresteerd dan andere vastrentende obligaties. Inflatiegelinkte obligaties leverden gemiddeld een jaarlijks rendement van 6% op, vergeleken met 4,5% bij vastrentende obligaties. Het is echter goed om te onthouden dat dit nog altijd behoorlijk achterblijft bij het gemiddelde jaarlijkse rendement van 9% uit de aandelenmarkten.