Tygodniowe podsumowanie rynku oraz prognozy na przyszłość.

30 czerwca 2025 r. (podsumowanie tygodnia od 23 do 27 czerwca 2025 r.)

---

Nagłówki i wprowadzenie

Globalne rynki osiągnęły rekordowe poziomy, a zmienność znacząco spadła, gdy napięcia między USA a Iranem złagodniały, zwiększyły się nadzieje na poprawę w handlu, a oczekiwania na obniżki stóp procentowych przez Fed się wzmocniły. Sektor technologiczny radził sobie lepiej, podczas gdy sektor energii i surowców pozostawał w tyle po gwałtownym spadku cen ropy. Kryptowaluty ustabilizowały się dzięki napływowi kapitału instytucjonalnego. Inwestorzy teraz skupiają uwagę na danych dotyczących zatrudnienia w USA, planach fiskalnych Trumpa oraz trwających negocjacjach handlowych.
To był tydzień, w którym odnowiona pewność zapanowała wśród inwestorów, analizujących politykę i wyniki finansowe w kontekście globalnych zagrożeń.

Akcje

Zmienność

Zmienność na rynku gwałtownie spadła. Indeks VIX zamknął się na poziomie 16,3 w dniu 27 czerwca, spadając z 19,8 na początku tygodnia (24 czerwca), gdy obawy o wojnę i inflację osłabły. Popyt na ochronę przed spadkami zmniejszył się, a większość inwestorów korzysta obecnie z istniejących zabezpieczeń. Spokojne warunki oferują atrakcyjne koszty ubezpieczenia, ale na horyzoncie pozostają poważne wydarzenia.
Na razie rynki wydają się spokojne, ale inwestorzy powinni pamiętać, że zmienność może szybko powrócić.

Zasoby cyfrowe

Bitcoin utrzymywał się na poziomie około $107,500 (27 czerwca), odzyskując wartość wraz z szerszymi aktywami ryzyka. Napływy instytucjonalne trwały: ETF IBIT od BlackRock przekroczył $70 miliardów w aktywach pod zarządzaniem, podczas gdy ETHA również przyciągał nowe zainteresowanie mimo spadku o 27% od początku roku. Ethereum handlowano na poziomie $2,437 (27 czerwca). Ripple zyskał na zainteresowaniu po ostatnich wiadomościach sądowych; Invesco złożyło wniosek o ETF na Solanę. Wydobycie kryptowalut jest coraz bardziej zdominowane przez dużych operatorów, takich jak Tether i Hut 8.
Cyfrowe aktywa zyskują na popularności, ponieważ tradycyjne finanse i rynki kryptowalutowe coraz bardziej się do siebie zbliżają.

Obligacje

Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadły do najniższych poziomów od kilku tygodni, gdy wzrosły oczekiwania na obniżki stóp procentowych. Rentowność 10-letnich obligacji osiągnęła 4.24% (27 czerwca), zanim odbiła do 4.26%. Rentowność 2-letnich obligacji spadła do 3.71% w związku ze spekulacjami dotyczącymi przewodniczącego Fed, a następnie wzrosła do 3.74%. Rentowność 10-letnich obligacji niemieckich Bund wzrosła do najwyższego poziomu od ponad miesiąca, co odzwierciedla nadchodzącą ekspansję fiskalną.
Rynki obligacji dostosowują się do zmieniających się sygnałów banków centralnych i przekształcającego się makroekonomicznego otoczenia.

---

Towary

Surowce odnotowały gwałtowne spadki. Ropa straciła 9.7% w związku z łagodzeniem ryzyka na Bliskim Wschodzie (24–27 czerwca). Zboża spadły o 5.2% dzięki korzystnym warunkom pogodowym, które poprawiły perspektywy podaży. Złoto spadło o 2.2% pomimo osłabienia dolara, podczas gdy platyna i miedź wykazywały silną wydajność na początku tygodnia, zanim zatrzymały wzrosty. Traderzy teraz czekają na nowe informacje dotyczące handlu i OPEC+.
Ruchy na rynku surowców w tym tygodniu pokazują, jak szybko globalny sentyment i obawy dotyczące podaży mogą się zmieniać.

Waluty

USD odnotował szeroki spadek, a JPY był najsilniejszym zyskującym w tym tygodniu po tym, jak USDJPY spadł poniżej 144.00 (27 czerwca) w związku z niższymi rentownościami i nadziejami na poprawę handlu. EURUSD chwilowo przekroczył poziom 1.17. NOK i CAD były znaczącymi ruchami—NOK osłabił się z powodu spadku cen ropy, podczas gdy CAD zyskał, gdy Kanada zrezygnowała z podatku cyfrowego.
Rynki walutowe odzwierciedlały zmieniające się oczekiwania dotyczące stóp procentowych oraz nagłówki dotyczące polityki handlowej przez cały tydzień.

Kluczowe wnioski

• Akcje w USA i Europie osiągnęły rekordowe poziomy, napędzane przez sektor technologiczny i obronny.
• Zmienność zmalała, z VIX na poziomie 16.3, co sprawiło, że ochrona opcji stała się tańsza.
• Bitcoin pozostał stabilny; IBIT i ETHA przyciągają inwestycje, a ETF na Solanę jest w centrum uwagi.
• Rentowność 10-letnich obligacji USA wynosi 4.24%, a Bundy wzrosły dzięki stymulacji.
• Ceny ropy, złota i zbóż spadły, podczas gdy miedź i platyna były mocne na początku tygodnia.
• USD jest słaby; JPY zyskał na wartości, a NOK osłabił się z powodu spadku cen ropy.

---

Patrząc w przyszłość (od 30 czerwca do 4 lipca 2025 r.)

• Raport o zatrudnieniu w USA (czwartek): Kluczowy dla oczekiwań dotyczących obniżek stóp procentowych.
• Dzień Niepodległości: Rynki zamykają się wcześniej w czwartek oraz są całkiem zamknięte w piątek.
• "Big Beautiful Bill" Trumpa i polityka taryfowa: Działania kongresowe i negocjacje w toku.
• Wyniki Tesli (środa) oraz wyniki Constellation Brands (wtorek) za czerwiec.
• Główne dane ekonomiczne: ISM Manufacturing, PMI, wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, bilans handlowy, zamówienia w fabrykach.

---

Wnioski

Rynki zakończyły tydzień na mocnym poziomie, wspierane nadziejami na dalsze łagodzenie polityki Fed, uspokojenie globalnych napięć oraz konstruktywne nagłówki dotyczące handlu. Chociaż zmienność zmalała i inwestorzy pozostają optymistyczni, nadchodzący raport o zatrudnieniu oraz decyzje polityczne mogą szybko zmienić perspektywę. Zachowanie dywersyfikacji i czujności pozostaje kluczowe, gdy wchodzimy w skrócony przez święta, pełen wydarzeń tydzień.