Ten materiał jest treścią marketingową

Szybki przegląd rynku - 15 kwietnia 2025 r.

Kluczowe czynniki napędzające rynek

• Akcje: Zwolnienia z taryf celnych wspierają akcje w USA i Europie; sektor motoryzacyjny, elektroniczny i bankowy na plusie
• Zmienność: Znaczący spadek indeksu VIX; wskaźniki krótkoterminowe łagodzą się, ale ostrożność pozostaje
• Aktywa cyfrowe: Bitcoin i Ethereum rosną; zauważalna akumulacja Bitcoinów przez MicroStrategy
• Waluty: USD w trendzie bocznym po wczorajszej gwałtownej sesji
• Obligacje: Rentowności długoterminowych obligacji skarbowych USA gwałtownie spadają po niedawnym wzroście
• Surowce: Stabilizacja cen ropy z uwagą na IEA, złoto utrzymuje się blisko rekordowych poziomów
• Wydarzenia makroekonomiczne: Oczekiwania dotyczące niemieckiego badania ZEW w kwietniu, amerykański wskaźnik Empire Manufacturing w kwietniu

Dane makro i nagłówki

• Prezydent USA Trump ogłosił plany nałożenia wkrótce ceł na importowane produkty farmaceutyczne, podkreślając, że Stany Zjednoczone nie produkują własnych leków. Powtórzył również, że UE wykorzystuje USA i podkreślił, że UE musi negocjować, co stara się robić.
• Sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii wzrosła o 0,9% w marcu 2025 r., przekraczając prognozę 0,5%. Niespodziewanie ciepła pogoda i Dzień Matki zwiększyły wydatki na ogrodnictwo, majsterkowanie, żywność i produkty zdrowotne. Sprzedaż żywności wzrosła o 1,6%, a sprzedaż pozostałych produktów o 0,6%.
• Oczekiwania inflacyjne amerykańskich konsumentów na następny rok wzrosły do 3,6% w marcu 2025 r. z 3,1% w lutym. Oczekiwania wzrosły w przypadku żywności, opieki medycznej i czynszu, ale spadły w przypadku benzyny, edukacji na studiach i cen domów. Trzyletnie oczekiwania pozostały na poziomie 3%, podczas gdy pięcioletnie spadły do 2,9%.
• Sekretarz Skarbu Bessent odrzucił spekulacje, że obcokrajowcy zrzucają swoje amerykańskie papiery skarbowe, zamiast tego przypisując ostatnią wyprzedaż delewarowaniu, mówiąc, że Departament Skarbu ma narzędzia, aby w razie potrzeby zaradzić dyslokacji.

Najważniejsze wydarzenia z kalendarza makroekonomicznego (godziny w GMT)

0600 - Stopa bezrobocia ILO w Wielkiej Brytanii
0900 - Oczekiwania niemieckiej ankiety ZEW za kwiecień
1000 - Raport MAE na temat rynku ropy naftowej
1230 - Amerykański wskaźnik Empire Manufacturing w kwietniu

Wydarzenia dotyczące wyników finansowych

• Dzisiaj: Johnson & Johnson, Bank of America, Citigroup, United Airlines, Ericsson, Interactive Brokers
• Środa: ASML, Abbot Laboratories, Progressive Corporation
• Czwartek: TSMC, UnitedHealth, Netflix, American Express, Blackstone, Charles Schwab, Marsh & McLennan, ABB

Akcje

• USA: Akcje amerykańskie wzrosły w poniedziałek, wspierane przez tymczasowe zwolnienia z niektórych taryf celnych. S&P 500 (+0,79%), Dow Jones (+0,78%) i Nasdaq (+0,64%) wzrosły, ponieważ elektronika, w szczególności Apple (+2,2%) i Dell (+4%), skorzystały na zwolnieniu z taryf. Producenci samochodów, w tym Ford i GM (+3%-6%), odnotowali wzrost, gdy Trump zasugerował potencjalne dostosowania taryf na samochody. Goldman Sachs (+1,9%) odnotował silne wyniki, podnosząc sektor finansowy. Kontrakty terminowe spadły we wtorek rano, gdy inwestorzy oczekiwali raportów finansowych od Johnson & Johnson, Bank of America, Citigroup i innych, z ostrożnością wobec niepewności związanej z taryfami.
• Europa: Europejskie akcje gwałtownie wzrosły w poniedziałek po zwolnieniach z taryf celnych z USA. Indeksy STOXX 50 (+2,4%) i STOXX 600 (+2,6%) znacząco wzrosły, napędzane przez banki i ubezpieczycieli, takich jak BNP Paribas i Munich Re (wzrost o 4%-6,5%). DAX (+2,85%) i CAC 40 (+2,45%) wzrosły, wspierane przez łagodzenie napięć handlowych i nadchodzącą decyzję polityczną ECB, która ma przynieść obniżkę stóp o 25 punktów bazowych. Wzrosty były szeroko zakrojone, ze szczególną siłą w sektorze finansowym i ubezpieczeniowym w związku z poprawą nastrojów i zawężeniem spreadów rentowności.
• Wielka Brytania: FTSE 100 znacząco wzrosło (+2,14%) w poniedziałek w związku z szerszym europejskim optymizmem i nadzieją na obniżkę stóp przez ECB. Znaczące ruchy odnotowały Melrose (+5,1%), Convatec Group (+4,9%) i Standard Chartered (+4,7%). Inwestorzy oczekują na dane dotyczące sprzedaży detalicznej, rynku pracy i inflacji w Wielkiej Brytanii w tym tygodniu, oceniając perspektywy gospodarcze w obliczu ciągłych globalnych obaw handlowych.
• Azja: Akcje azjatyckie głównie wzrosły we wtorek, napędzane optymizmem wokół zwolnień z taryf celnych, zwłaszcza w sektorze motoryzacyjnym i technologicznym. Japoński Nikkei (+1%) i południowokoreański KOSPI (+1%) wzrosły, korzystając z silnych wyników producentów samochodów, takich jak Honda i Hyundai. Chińskie rynki jednak pozostały ostrożne, wahając się w związku z ciągłymi napięciami handlowymi z USA. Hang Seng w Hongkongu (+0,19%) był mieszany, z zyskami w sektorze konsumenckim równoważącymi straty w sektorze technologicznym i farmaceutycznym. Inwestorzy pozostają skupieni na nadchodzących danych dotyczących chińskiego PKB i przemysłu.

Zmienność

Zmienność nadal spadała, z VIX spadającym o 17,8% do zamknięcia na poziomie 30,89. VIX1D (-47,4%) znacząco spadł poniżej VIX, sygnalizując łagodzenie krótkoterminowego niepokoju. Jednak VIX9D pozostał powyżej VIX, sugerując oczekiwania potencjalnych krótkoterminowych fluktuacji. Rynki terminowe wykazały dalszą backwardację, odzwierciedlając utrzymującą się ostrożność pomimo spadających poziomów natychmiastowego strachu. Dzisiejsza zmienność może być stłumiona, chyba że pojawią się niespodzianki z raportów finansowych korporacji lub nieprzewidziane aktualizacje polityki.

Aktywa cyfrowe

Kryptowaluty wzrosły w poniedziałek, odzwierciedlając optymizm rynku akcji. Bitcoin (+1,11%) osiągnął $85,507, a Ethereum (+1,07%) wzrosło do $1,641. Akcje związane z kryptowalutami miały mieszane wyniki; MicroStrategy wzrosło (+3,82%) po wykorzystaniu sprzedaży akcji zwykłych do zakupu dodatkowego Bitcoina. Inwestorzy uważnie monitorują kluczowy poziom wsparcia Bitcoina na $82,024 w obliczu

Obligacje

• Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych gwałtownie spadły na długim końcu krzywej po ostatnim wzroście, z 10-letnim benchmarkiem blisko 4,36% po rozpoczęciu tygodnia w poniedziałek na poziomie 4,48%. 2-letni benchmark spadł o około 10 punktów bazowych od zamknięcia w zeszłym tygodniu, handlując dziś rano blisko 3,86% przed jutrzejszymi danymi o sprzedaży detalicznej w USA za marzec.
• Rentowność 2-letnich obligacji rządowych Japonii odbiła się o 4 punkty bazowe w nocy do 0,64%. W nocy minister finansów Japonii wykluczył dodanie dodatkowych środków budżetowych w tym czasie, mówiąc, że rząd wdroży tylko dodatkowy budżet z zeszłego roku i początkowy budżet na bieżący rok finansowy, który rozpoczął się 1 kwietnia. Benchmark rentowności 10-letnich obligacji JGB wzrósł o 3 punkty bazowe do 1,37% w nocy.

Towary

• Ceny ropy naftowej stabilnie przez drugi dzień, z zyskami na akcjach i obligacjach wspierającymi szersze nastroje ryzyka i krótkie pokrycie. Nie mniej Brent, który według najnowszych danych COT odnotował rekordową redukcję w ciągu tygodnia do 8 kwietnia. Przed miesięcznym raportem IEA dotyczącym rynku ropy, OPEC powiedział, że nadal oczekują wzrostu globalnego popytu o około 1,3 miliona baryłek dziennie w tym roku.
• Złoto pozostaje atrakcyjne pomimo przedświątecznej poprawy nastrojów związanych z ryzykiem rynkowym, handlując nieco poniżej rekordowego poziomu ustanowionego w poniedziałek na poziomie $3245. Żółty metal wzrósł już w tym roku o około 23% w stosunku do dolara, mniej w stosunku do innych głównych walut, wspierany przez silny popyt, nie tylko w Azji, z niepewnością taryfową, która napędza obawy o wzrost, jednocześnie osłabiając dolara.
• Kukurydza CBOT, a nie złoto, jest najsilniejszym towarem w tym miesiącu, notując wzrost o prawie 7% na poziomie $4.87, wspieranym przez silny popyt eksportowy związany ze słabym dolarem i niższy akcje po niedawnym obniżeniu przez USDA zarówno amerykańskich, jak i globalnych zapasów.

Waluty

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiracja.