Czy złoty pociąg już opuścił stację?

Powód, dla którego wszyscy inwestorzy – od inwestorów prywatnych po zarządzających aktywami, fundusze hedgingowe, a także, co ważne, banki centralne – nieprzerwanie kupowali złoto przez ostatnie trzy lata, można najlepiej wyjaśnić obawami inwestorów o świat z perspektywy politycznej, gospodarczej i bezpieczeństwa. Ostatnio widzieliśmy, jak prezydent Trump podważa porządek świata utrzymujący się od zakończenia II wojny światowej, podczas gdy jego agresywna polityka zaczęła szkodzić zaufaniu konsumentów, jednocześnie wpływając na rynek akcji. Czynniki te zwiększyły ryzyko stagflacji wspierające złoto – spowolnienie wzrostu, rosnące bezrobocie i rosnąca inflacja – potencjalnie zmuszając Rezerwę Federalną do złagodzenia warunków finansowych poprzez dodatkowe obniżki stóp procentowych.

Złoto ma tendencję do radzenia sobie dobrze podczas cykli obniżek stóp procentowych w USA i chociaż Rezerwa Federalna USA na razie wstrzymała się, pogarszająca się prognoza dla amerykańskiej gospodarki zwiększyła oczekiwania na dalsze cięcia stóp procentowych jeszcze w tym roku. Wzrost wartości złota w ciągu ostatnich trzech lat był również napędzany przez popyt ze strony banków centralnych, które dywersyfikują swoje zasoby z dala od dolara amerykańskiego. Banki centralne, głównie na rynkach wschodzących, kupowały ponad 1000 ton złota rocznie przez ostatnie trzy lata z rzędu.

Złoto jest postrzegane jako zabezpieczenie lub ochrona przed obawami o zadłużenie fiskalne ze względu na jego historyczną rolę jako środka przechowywania wartości i tendencję do utrzymywania lub wzrostu ceny w czasach niepewności gospodarczej. W ciągu ostatnich 25 lat poziom długu publicznego eksplodował, nie tylko w Stanach Zjednoczonych, co budzi pewne obawy, że ostatecznie może to doprowadzić do kryzysu, gdzie złoto będzie działać jako ochrona przed jego skutkami.

„Nigdy nie wkładaj wszystkich jajek do jednego koszyka” to najlepsza rada, jaką kiedykolwiek otrzymałem, a równie ważna jest rada, aby być zdywersyfikowanym w różnych sektorach i klasach aktywów w celu zmniejszenia ogólnego ryzyka i poprawy stabilności. W przeciwieństwie do akcji i obligacji, złoto jest aktywem fizycznym, którego nie można zniszczyć i które nie zależy od stabilności finansowej rządu czy firmy.

Złoto oferuje niską korelację z akcjami i obligacjami, często poruszając się niezależnie, a czasem nawet w przeciwnym kierunku. Spowolnienie na rynku akcji jest często związane z wydarzeniami, które ogólnie są pozytywne dla złota. W okresach rosnącej inflacji rynki obligacji mogą ucierpieć, podczas gdy złoto z czasem okazało się zapewniać ochronę.

A co ze srebrem?

Jak inwestować w złoto?

Fizyczne złoto: Zakup fizycznego złota w formie biżuterii, monet lub sztabek zapewnia bezpośrednią ekspozycję na metal, ale wiąże się z takimi kwestiami jak bezpieczne przechowywanie, ubezpieczenie i wyższe koszty transakcyjne.

ETF/ETC oparte na złocie: ETF lub ETC oferują wygodny sposób inwestowania w złoto bez posiadania fizycznego metalu. Produkty te ściśle śledzą ceny złota i można nimi łatwo handlować na giełdach.

Akcje spółek wydobywających złoto/ETF-y: Inwestowanie w spółki wydobywające złoto lub fundusze ETF, które posiadają koszyk akcji wydobywczych, zapewnia ekspozycję na ceny złota. Inwestycje te wiążą się jednak z ryzykiem operacyjnym i mogą wykazywać wyższą zmienność w porównaniu do samego złota, ale generalnie w okresach rosnących cen złota spółki wydobywcze radzą sobie lepiej, ponieważ ich rentowność znacznie się poprawia.

Wnioski: czy jest już za późno, aby się zaangażować?