Samenvatting

• Stock Markets: Historisch gezien presteren aandelenmarkten meestal beter in het eerste jaar na een Democratische presidentsperiode, waarbij indexen zoals de Russell 2000 en NASDAQ sterkere winsten laten zien. Republikeinse presidentsperiodes hebben een gemengd beeld laten zien, waarbij bepaalde sectoren zoals energie en industrie profiteren van deregulering.
• Gold: Goud doet het vaak goed, ongeacht de partij van de president, maar significante pieken worden waargenomen tijdens Republikeinse presidentsperiodes, door economische onzekerheid en geopolitieke spanningen. Bij Democratische regeringen is de prijs over het algemeen stabieler of dalend, omdat de economische stabiliteit verbetert.
• WTI (Crude Oil): De prestaties zijn doorgaans gemengd, maar grotere stijgingen worden veelal gezien onder Republikeinse presidentsperiodes, vanwege beleid dat de fossiele brandstofindustrie ondersteunt. Democratisch beleid richt zich mogelijk meer op hernieuwbare energie, waardoor WTI minder sterke, maar stabiele tot matige groei kan laten zien.
• U.S. Treasuries: De obligatiemarkten blijven over het algemeen stabiel onder beide partijen, zonder consistente winst of verlies die direct gekoppeld is aan de partij van de president. De vraag naar veilige havens en economisch beleid hebben een grotere invloed op de prestaties.

Historische marktreacties gebaseerd op verkozen Amerikaanse presidentspartijen.

Democratische presidenten

Bill Clinton (1993, 1997)

• Economische context: De vroege jaren negentig kenden het einde van een recessie, gevolgd door een periode van sterke economische groei. Clintons presidentschap wordt vaak geassocieerd met begrotingsdiscipline, de technologische revolutie en globalisering.
• Aandelenmarkten: Profiteerden van een krachtig economisch herstel, technologische vooruitgang en een toename van het consumentenvertrouwen. In 1997 presteerde de aandelenmarkt nog sterker, met een stijging van de S&P 500 van ongeveer 33%.
• Goud: In 1993 stegen de goudprijzen met 17,64% door de naweeën van de recessie van begin jaren negentig, zorgen over valutastabiliteit en inflatievrees. In 1997 daalden de goudprijzen met 21,48%, als gevolg van een sterke Amerikaanse dollar, afnemende zorgen over inflatie en een krachtige economische groei.
• WTI (Crude Oil): In 1993 daalden de prijzen van WTI-olie door toegenomen productie uit niet-OPEC-landen, trage wereldwijde economische groei en relatieve geopolitieke stabiliteit in het Midden-Oosten. In 1997 daalden de prijzen verder door de Aziatische financiële crisis, die de vraag verminderde, een hogere wereldwijde olieproductie en de terugkeer van Irak op de oliemarkt, wat leidde tot een overaanbod.
• U.S. Treasuries: Stegen in 1993 onder invloed van het ruimhartige monetaire beleid van de Federal Reserve, met lage rentetarieven ter ondersteuning van het economisch herstel, en een voorzichtige benadering met bescheiden rentestappen in 1997 om groei te handhaven en inflatie te beheersen.

Barack Obama (2009, 2013)

• Economische context: Obama erfde de Grote Financiële Crisis (GFC), wat leidde tot aanzienlijke economische uitdagingen. Zijn regering voerde stimuleringsmaatregelen en financiële hervormingen door om de economie te stabiliseren.
• Aandelenmarkten: Beleefden een krachtig herstel vanaf de dieptepunten van de recessie, dankzij herstelmaatregelen en herwonnen vertrouwen van beleggers. In 2013 kenden de aandelenmarkten een sterke prestatie, met grote indexen die nieuwe recordhoogten bereikten. De S&P 500 en de Dow Jones Industrial Average lieten aanzienlijke winsten zien, gedreven door aanhoudend economisch herstel, winstgroei van bedrijven en ondersteunend monetair beleid van centrale banken, met name het kwantitatieve versoepelingsprogramma van de Federal Reserve.
• Goud: De prijzen stegen aanzienlijk in 2009, omdat beleggers vanwege de economische onzekerheid van de Grote Recessie de veilige haven van goud opzochten. Na de herverkiezing van president Obama in 2012 daalden de goudprijzen echter, omdat de wereldeconomie zich begon te herstellen, inflatiezorgen afnamen en de Federal Reserve de afbouw van haar stimuleringsmaatregelen inzette.
• WTI (Crude Oil): In 2009 stegen de WTI-prijzen sterk naar ongeveer $82 per vat in een herstel van de door de financiële crisis veroorzaakte dieptepunten, ondersteund door economisch herstel en toegenomen vraag. Na de herverkiezing van Obama in 2012 bleven de prijzen stabiel tussen $90 en $100 per vat, aangedreven door gestage wereldwijde economische groei en een verhoogde olieproductie, met name door de Amerikaanse schalie-olie.
• U.S. Treasuries: Waren in eerste instantie gewild als veilige haven na de wereldwijde financiële crisis in 2008, maar de rentes op langlopende Amerikaanse staatsobligaties stegen in 2009 ondanks het ruimhartige beleid van de Federal Reserve. Toen de economie zich herstelde van de Grote Recessie, namen de zorgen over toekomstige inflatie door kwantitatieve versoepeling en andere stimuleringsmaatregelen toe, wat de Amerikaanse staatsobligatierentes verder opdreef. Daarnaast gaf de Amerikaanse overheid een grote hoeveelheid Treasuries uit om de omvangrijke fiscale stimulans en reddingsprogramma’s te financieren. Deze verhoogde aanbodzijde viel samen met een grotere bereidheid van beleggers om risico te nemen, wat leidde tot een verschuiving van veilige activa naar risicovollere, zoals aandelen. In 2013, door het verbeterende economische vooruitzicht, gaf de Federal Reserve aan haar stimuleringsmaatregelen te gaan afbouwen, wat de verschuiving naar hogere rentetarieven weerspiegelde en extra druk zette op Amerikaanse staatsobligaties.

Joe Biden (2021)

• Economische context: Bidens presidentschap begon te midden van de COVID-19-pandemie, met grote economische verstoringen en daarop volgende herstelmaatregelen.
• Aandelenmarkten: Over de hele linie positieve prestaties, gestimuleerd door vaccinatiecampagnes, economische steun en infrastructuurplannen. Met name de technologiesector deed het zeer goed, met bedrijven als Apple, Microsoft, Amazon en Tesla die forse winsten boekten. Deze bedrijven profiteerden van de toenemende vraag naar digitale diensten en producten tijdens de aanhoudende pandemie en de bredere digitale transformatie.
• Goud: De goudprijzen daalden in 2021 voornamelijk doordat de Federal Reserve aangaf mogelijk de rente te zullen verhogen, wat de Amerikaanse dollar versterkte en de aantrekkingskracht van goud verminderde. Daarnaast, naarmate de economische vooruitzichten verbeterden, kozen beleggers vaker voor risicovollere beleggingen, wat de vraag naar goud verder deed afnemen.
• WTI (Crude Oil): Aanzienlijke stijgingen dankzij het herstel van de wereldeconomie naarmate de vaccinatiegraad steeg en coronamaatregelen werden opgeheven, wat leidde tot een toename in de vraag naar olieproducten. Bovendien zorgden productiebeperkingen door OPEC+ en verstoringen in de Amerikaanse olieproductie voor een krapper aanbod, wat de prijzen verder opdreef.
• U.S. Treasuries: Daalden in 2021 vooral door stijgende inflatieverwachtingen en de acties van de Federal Reserve. Naarmate de economie herstelde van de COVID-19-pandemie, namen de inflatiezorgen toe, waardoor beleggers hogere rentes eisten om het verlies aan koopkracht van toekomstige rente-uitkeringen te compenseren. Bovendien begon de Federal Reserve haar afbouw van het monetair stimuleringsprogramma aan te kondigen (het zogenaamde ‘tapering’), wat de rentes verder omhoogdreef. De combinatie van verwachte inflatie en de verandering in het beleid van de Fed maakte Treasuries minder aantrekkelijk vergeleken met andere beleggingen.

Republikeinse presidenten

George W. Bush (2001, 2005)

• Economische context: Tijdens de ambtstermijn van Bush volgden de nasleep van de dotcom-zeepbel en de aanslagen van 11 september, wat zorgde voor economische uitdagingen en marktvolatiliteit.
• Aandelenmarkten: Gemengd beeld, met forse dalingen na de aanslagen in 2001 en de dotcom-crash, maar herstel in latere jaren.
• Goud: Presteerde goed als veiligehavenbelegging tijdens perioden van onzekerheid.
• WTI (Crude Oil): Sterke positieve prestaties in 2005 door geopolitieke spanningen en zorgen over het aanbod.
• U.S. Treasuries: Over het algemeen stabiel met positieve prestaties vanwege de vraag naar veilige havens.

Donald Trump (2017)

• Economische context: Trumps beleid was gericht op belastingverlagingen, deregulering en handelsbeleid, wat van invloed was op de marktprestaties.
• Aandelenmarkten: Profiteerden van optimisme rondom belastingverlagingen, hoewel handelsconflicten met China toenamen. De Dow Jones Industrial Average, S&P 500 en Nasdaq Composite kenden allemaal hun beste jaar sinds 2013. Met name de technologiesector liet forse winsten zien, met bedrijven als Apple, Amazon en Facebook die het voortouw namen. De Dow Jones Industrial Average steeg met ongeveer 24%, de S&P 500 met circa 19% en de Nasdaq met ongeveer 28%, wat de brede kracht van de belangrijkste indexen weerspiegelt.
• Goud: Neigde goed te presteren, mede door geopolitieke onzekerheden en handelsconflicten.
• WTI (Crude Oil): In 2017 kende WTI-olie aanzienlijke prijsstijgingen en sloot het jaar af rond de $60 per vat, het hoogste eindejaarsniveau sinds 2013. De goede prestaties waren het gevolg van productieverlagingen door OPEC, een sterke mondiale vraag en recordhoge Amerikaanse olie-export, ondersteund door concurrerende prijzen.
• U.S. Treasuries: Overwegend vlak door een evenwicht tussen sterke economische groei en lage inflatie. Ondanks robuuste economische groei en verbeterde bedrijfswinsten bleef de inflatie beperkt, waardoor de renteverhogingen van de Federal Reserve geleidelijk en bescheiden bleven. Deze balans tussen positieve economische signalen en gecontroleerde inflatie droeg bij aan de stabiliteit van de rentes op staatsobligaties gedurende het jaar.