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Idée de trading - Salesforce

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Dans la tourmente en Bourse, Salesforce rehausse ses perspectives… sans rassurer le marché

Malgré des perspectives annuelles revues à la hausse, l’éditeur de logiciels peine à regagner la confiance des investisseurs. Le titre, en baisse marquée sur un an, reste pénalisé par les incertitudes liées à la montée en puissance de l’intelligence artificielle et à l’évolution du modèle économique du secteur.

Le conseil de notre partenaire "Investir" :
Salesforce va devoir convaincre le marché de la pertinence de son modèle économique et de son positionnement face à la révolution technologique en cours. Nous préférons vendre.
 

À environ 19 fois les bénéfices estimés sur les douze prochains mois, Salesforce n’a jamais été aussi peu chère depuis son introduction en Bourse en 2004. Pourtant, les investisseurs restent à l’écart. Le relèvement des objectifs annuels annoncé lors de la dernière publication trimestrielle n’a pas suffi à inverser la tendance.

Sur les trois mois clos fin octobre, l’éditeur de logiciels a enregistré 10,3 milliards de dollars de chiffre d’affaires (+8,6 % sur un an), conforme au consensus, et un bénéfice net ajusté par action de 3,25 dollars, contre 2,86 dollars attendus par les analystes. Pour l’ensemble de l’exercice, Salesforce vise désormais un chiffre d’affaires de 41,5 milliards de dollars en milieu de fourchette, ainsi qu’un bénéfice net ajusté par action de 7,23 dollars, contre 7,01 dollars précédemment. Les prévisions pour le dernier trimestre fiscal dépassent par ailleurs nettement les attentes du marché.

La concurrence des « pure-players » de l’IA
Malgré ces éléments rassurants à court terme, le marché reste focalisé sur les risques structurels liés à l’essor de l’intelligence artificielle. Salesforce tente pourtant de démontrer sa capacité d’adaptation. Son PDG, Marc Benioff, a mis en avant l’adoption croissante des outils d’IA développés par le groupe : près de 10 000 contrats payants ont été signés pour Agentforce, contre 6 000 trois mois plus tôt.

Le revenu annuel récurrent du pôle intégrant ces solutions atteint désormais 1,4 milliard de dollars. Si cette dynamique a permis de calmer certaines inquiétudes à court terme, elle ne répond pas totalement à la principale crainte des investisseurs : voir émerger des « pure-players » de l’IA capables de proposer des offres alternatives, susceptibles d’éroder le pouvoir de fixation des prix de Salesforce et de remettre en cause son avantage concurrentiel historique.

 

Cette analyse a été élaborée par le "Groupe Les Echos / Le Parisien" et diffusée par Saxo Banque à des fins exclusivement publicitaires. Ce document est un contenu à visée marketing et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement.
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