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Idée de trading - Engie

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La transformation d’Engie a fini par payer l’an dernier

Avec un rebond de 46 % en 2025, Engie a affiché le sixième meilleur score du Cac 40 et l’une des plus brillantes performances du secteur de l’énergie en Europe, en partie pour un motif qui lui est propre : il a soldé le risque lié à l’exploitation de ses sept réacteurs belges. Seules deux unités restent en opération, prolongées pour dix ans et dans une coentreprise formée avec l’Etat belge. De plus, la société a transféré à ce dernier le risque financier lié au coût de traitement des déchets nucléaires.

Le conseil de notre partenaire "Investir"
Malgré son beau rebond en 2025, Engie reste peu valorisé, autour de 11 fois son bénéfice estimé 2026 et offre un rendement de plus de 6 % avant la majoration de 10 % pour les actionnaires fidèles. La disparition du risque nucléaire et les relèvements d’objectifs de résultat sont appréciés. Nous confirmons donc notre conseil d’achat.
 


Haut de fourchette

Le règlement de ce dossier en mars 2005 a remis en lumière les atouts du groupe. Malgré la baisse des prix de l’énergie depuis 2023, il a rehaussé plusieurs fois ses prévisions de résultats. Le 6 novembre, il a indiqué viser pour son bénéfice net récurrent le haut de la fourchette, prévue cette année entre 4,4 et 5 milliards d’euros, ce qui en limitera le recul par rapport aux 5,5 milliards de 2024. L’ajustement n’est pas neutre pour l’actionnaire car Engie lui distribue de 65 % à 75 % de ce résultat. La hausse, en février, de 0,65 € à 1,10 € de son dividende plancher avait déjà été perçue comme très positive.

Ce geste était accompagné d’une mise à jour des axes stratégiques pour 2025-2027. Engie prévoit de 21 à 24 milliards d’euros d’investissement de croissance (hors maintenance), dont 75 % au profit des renouvelables, du stockage par batteries et des réseaux électriques. Le groupe vise en effet 95 gigawatts (GW) de capacités dans les énergies vertes (dont les barrages et les batteries) en 2030, contre 55 GW au 30 septembre dernier, ou 10.000 kilomètres de lignes électriques en service en plus.

A l’image de ses confrères, Engie privilégie les actifs aux revenus prévisibles, se félicitant donc de l’accélération des contrats de long terme de vente d’électricité verte signés avec de grands groupes dont, en octobre, Apple en Italie et Meta au Texas, pour ses data centers.

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